摘要
绿色信贷是金融机构对于高污染企业的融资渠道和融资规模进行限制的一种金融手段。与传统信贷相比，绿色信贷可以加快绿色企业的融资进程。在国家扶持绿色企业和创新企业的大环境下，绿色信贷对于企业的影响深远。但是以往金融资源更倾向配置到“三高”行业加剧了中国的产能过剩和环境污染，反过来信贷结构的扭曲增加了银行风险。相较之前，银行业金融机构为提升自身绿色评级，对企业进行贷款审批时会更偏向环境友好型项目，企业所面临的融资约束条件可能更为严苛，企业的投资导向将转变为绿色、低碳、循环经济领域。基于此,本文以2012年颁布的《绿色信贷指引》为切入点，对绿色金融如何影响企业环保支出展开深入研究，在考虑宏观经济和环境因素的情况下，对绿色信贷政策影响企业经营生产率的机理、机制进行分析。 从研究结果来看，绿色信贷政策当期对企业环保投入有显著的正向影响，绿色信贷政策每增加一个单位，企业环保投入增加0.261个单位。这一影响不存在安慰剂效应，通过了平行趋势检验。而环境管理的成熟度，产权性质，盈利能力,资产负债率，机构持股比例，企业规模和员工总数与企业环保投入是正相关，市场化水平，经济规模和政府对信贷的干预与企业环保投入是负相关。同时，调节变量环境管理的成熟度，产权性质和盈利能力都发挥着正向调节效应，能够促进绿色信贷政策对企业环保投入的正向影响。但市场化水平则发挥负向调节效应，降低了绿色信贷政策对企业环保投入的正向影响。 根据研究结果，本文从政府、银行和企业三方面提出了建议，认为政府应当加大企业环境污染处罚力度，完善绿色信贷制度;银行应积极争取充足的资本来满足环保项目或绿色企业的融资需求并按照绿色信贷的标准优化调整信贷结构;企业应当提升公司绿色形象与绿色创新，树立绿色创新长期发展理念，积极开展绿色创新研发活动。
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