摘要
企业是经济发展的市场主体，影响企业环境信息披露的根源在于公司能否充分意识到环境信息披露质量的改善给公司带来的收益。 本文在信号传递理论、信息不对称理论等理论基础上，首先通过手动搜集与爬虫工具相结合的方式获取两类关键数据:一是通过设置统一标准，对于企业财报或社会环境报告的信息进行排列编码，获取环境信息的披露质量的原始数据;二是使用世界知识产权组织的绿色专利国际专利分类编号的最小一级分类号与中国专利公告网上的公司公布专利比对，获取公司绿色专利相关数据;随后，对上市公司环境信息披露质量对企业价值的关系进行回归、多重共线性检验、内生性和稳健性检验等,最后对企业声誉和绿色创新能力两种影响机制进行机制检验,以及按行业性质、股权性质、规模等分组，对样本进行异质性分析。 研究发现:一是我国上市公司环境信息披露的总体质量较低,水平差距较大;二是我国环境信息披露质量与企业价值呈显著正相关关系;三是环境信息披露质量对企业价值的信号传递作用会受到企业声誉和绿色创新能力的正向调节;四是样本区间内，环境信息披露质量对于企业价值在非国有企业里影响更大，重污染企业披露环境信息对企业价值的边际贡献度相比非重污染企业更低，环境信息披露质量对企业价值的影响在大规模企业中是正向，中小规模企业里面是负向。 本研究可能的边际贡献为:一是从覆盖企业和时间区间两个角度扩大样本范围;二是从“披露事件覆盖完备度”和“披露事项表述完备度”两个方向改进环境质量衡量方法;三是引入两种影响机制，探讨上市公司环境信息披露质量的价值效应;四是通过异质性检验，探讨环境信息披露质量对于企业价值的影响效果，与企业产权、企业是否为重污染企业和企业规模的具体关联。 基于上述研究，本文从企业角度和监管角度提出建议:企业层面应建立绿色经营理念，完善绿色考评机制，设立内部检查部门和制约机制，制定环境应急预案，提升绿色创新能力等;政府层面应合理施加外部制约，借鉴国际先进经验改善披露规范，强化环境信息披露奖惩机制等。
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