摘要
本文以现代资产组合理论、生命周期假说等理论为基础，选取家庭65周岁及以上老龄人口占比为解释变量，家庭是否持有风险性金融资产及其持有比例为被解释变量，采用Logit和Tobit模型，对人口老龄化影响家庭金融资产配置行为这一问题进行了研究。为了保证实证研究的可信度，通过替换关键变量、更改模型、双边缩尾进行了稳健性检验。此外，本文对以风险态度为渠道的影响机制进行了探讨，并检验户主金融素养在老龄化影响家庭金融资产配置行为过程中所起到的调节作用。为深化研究内容，将样本按城乡、地区、健康状况分组，进行了异质性检验。 通过实证研究，本文得出以下结论: 第一，人口老龄化对家庭持有风险性金融资产的概率及比例都有显著的抑制作用。即随着老龄人口比重的不断上升，家庭参与风险性金融市场的积极性将受到抑制，同时对风险性金融资产持有的比例也会随之下降。第二，人口老龄化对家庭金融资产配置的影响在城乡之间、东中西部地区之间以及不同健康状况的家庭之间存在一定的差异性。第三，人口老龄化可以通过影响户主风险态度从而影响家庭的金融资产配置行为。家庭的老龄人口占比越高，户主对风险的厌恶程度就越高，进而减少对风险性金融资产的配置。第四，在老龄化影响家庭金融资产配置的过程中，户主金融素养水平可以起到一定的调节作用，随着户主金融素养水平的提高，老龄化对家庭金融资产配置的抑制作用将减弱。 最后，本文根据实证结果对全文进行总结，并从政府应当规范市场行为、为金融发展创造良好的环境;金融机构要创新金融产品、提升金融服务的针对性;居民个人应积极学习金融知识、提升自身金融素养，三个方面提出了具体的政策建议。
NETL