摘要
石油是工业经济发展的重要动力，对国家经济发展的作用是深远的。石油价格变化不仅会对石油相关产业造成影响，还会进一步影响其他产业，对于一个国家的投资、收入、消费、贸易都有着重要作用。自改革开放以来，我国进入迅速发展时期，对于石油的需要也有着较大幅度的提升。相关数据表明，2013年我国已经成为世界耗费石油最多的国家，2021年我国石油消耗量达到7亿吨，石油国外进口数量达到了 5.14亿吨，石油的对外依存度达到了 72％。我国油价定价机制不断改革，从计划控制到双轨制、再到与国际石油价格接轨，逐步走向市场化，这就使得国际油价和国内油价的关联性增强，国际油价的价格会对国内石油相关产业的作用更为明显。进入21世纪，全球经济发展迅速，加之疫情往复的影响,国际石油价格的涨跌幅度远超以往，价格变动时刻影响着每一个国家的经济发展。股票市场是国家经济的重要部分，石油价格变化对于经济的作用也会体现在股票市场上。 近三十年来，我国股市飞速发展，沪深总市值也屡创新高。1990年，A股总市值仅为20.1亿，到2006达到了 10万亿，2015年更是翻了 5番，截止至2021年年底，我国股票市场沪深总市值已超百万亿。随着我国股票市场化程度的不断深化，其与国际市场的关联性也不断提升。中国作为石油对外依存度最高的国家,国际石油价格的变动可能会传递到股票市场，给我国经济和行业发展造成无法预估的影响。 本文从整体股票市场和不同行业方面对国际石油价格变化影响我国股票市场进行了实证分析，主要分为五个部分。首先，本文探究了本课题的研究背景和意义，并对国际石油价格对于宏观经济和股票市场影响的相关文献进行了梳理。其次，介绍了国际石油价格变化和我国股票市场发展状况，阐释了国际石油价格影响我国宏观经济以及股票市场的相关证据和传导路径。然后将原油期货价格指数和我国上证指数以及行业指数相结合，通过建立VAR模型来对石油价格和股票价格之间的联系进行研究分析，结果显示国际石油价格的变动会在某种层面上作用于我国股票市场及行业股指收益率:对于我国整体股票市场而言，国际石油价格变化带来的影响是负面的;而对于具体行业来说，国际石油价格的上升会给采掘业带来正向作用，给石油消费产业带来负向作用，部分产业链末端行业的作用效果不显著。最后，从政府、行业、投资者角度提出建议，完善石油储备体系,加强我国股票市场运行机制的建设，制定灵活且有效的货币政策和财政政策，维持金融市场的稳定，进而增强股票市场对石油价格波动的承受能力。
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