摘要
绿色发展是我国新时代发展的底色，是生态文明建设的必然要求。我国正坚定地沿着绿色、低碳、高质量发展的道路前进，为企业实现绿色转型提出了更严格的要求，同时，进一步推动金融系统发挥导向作用，2012年出台的《绿色信贷指引》政策为进一步推动绿色信贷在我国深入发展提供了制度保障。近年来，绿色信贷政策已然引起学术界广泛关注与讨论，企业环境信息披露水平一直是学者们关注的问题，目前关于两者之间的关系研究主要集中在实证分析上，具体案例研究仍然缺乏足够关注。研究《绿色信贷指引》政策对于重污染企业环境信息披露水平的影响不仅为《绿色信贷指引》的相关研究提供了新思路，也为国家进一步增加对绿色金融的投入提供理论支撑，为企业提升环境信息披露水平提供了实际建议。 经过理论分析本文发现，在《绿色信贷指引》的指导下，银行在发放贷款时，会更加倾向于向那些低污染、低能耗且注重节能环保的企业发放信贷。考虑到银行与企业间存在信息的不对称性，在进行贷款决策时，金融机构必须依据企业提供的有限信息进行信用评估，尤其是处于重污染行业的企业。银行等机构衡量企业环境表现则主要依靠企业自主、详尽的环境信息披露。为了降低融资成本，企业通常会积极、全面地公开其环境信息，以便更顺利地获得银行等金融机构的信贷支持。 本文以有色金属矿采选业企业驰宏锌锗为研究对象，在已有理论基础前提下，通过案例深入分析《绿色信贷指引》的实施对重污染企业在环境信息披露方面的影响，探究其背后的动因，并且研究主要影响路径。通过研究发现:（1）面对《绿色信贷指引》政策约束时，重污染企业减少了选择性、表述性的环保信息披露，即《绿色信贷指引》政策的推行有效提升了重污染企业环境信息披露水平。（2）通过对企业绿色创新投入与产出情况进行分析发现，《绿色信贷指引》政策的实施能够影响到企业在绿色创新研发方面的投入和成效。企业在绿色创新上投入越多，越倾向于披露自身的环保表现。（3）通过对企业受到融资约束水平进一步分析发现，《绿色信贷指引》政策的实施对重污染企业形成融资约束，倒逼企业积极主动地提升环境信息披露水平。为了进一步激发绿色信贷政策的提升作用，促使企业承担社会责任、环境责任，本文提出了健全相关制度体系等建议。
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