在当前我国经济发展的新阶段，绿色发展已然成为推动经济转型升级的重要方向。面对全球环境保护意识的提升和可持续发展理念的深入人心，我国积极倡导并实施绿色发展策略，旨在实现经济、社会和环境的协调发展。环境、社会责任和公司治理（ESG）兼顾经济与社会效益，与我国的发展目标及方向高度契合，对我国经济健康平稳发展具有重要意义。而企业作为国家经济发展的中坚力量，ESG在企业运营和融资中扮演的角色越来越重要——ESG表现不仅反映了企业在这些关键领域的绩效，而且对企业的债务融资成本产生了显著影响。探究企业ESG表现对债务融资成本的影响，可以帮助企业从ESG视角下疏通融资渠道，降低债务融资成本。 本文运用实证分析方法，通过对大样本数据的深入分析，探究企业ESG表现对债务融资成本的影响及作用机制，以2018-2022年A股医药行业上市企业数据为样本构建了基础回归模型和中介效应模型进行实证分析，得到以下结论：第一，ESG表现可以直接负向影响企业债务融资成本；第二，企业优秀ESG表现能通过降低债务违约风险间接降低债务融资成本；第三，由于国有企业产权的特殊性，债权人可能会对非国有企业的ESG表现给予更多关注。 在大样本分析的基础上，本文选取上海复星医药（集团）股份有限公司进行案例分析。在对其ESG各维度表现、债务违约风险以及债务融资成本等方面进行具体分析的基础上，更直观地揭示了三者之间的关系，结果显示复星医药ESG表现既能够直接降低债务融资成本，也可以通过降低债务违约风险，降低风险溢价间接降低债务融资成本。最后，依据研究结果给政府、企业以及债权人提供了相关意见和参考。
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