摘要
在2022年，尽管我国资本市场的并购规模有所收缩，中国国内股权交易量在大部分行业均有所下降，但医药领域的并购活动并未受到明显的负面影响，并购活动仍然活跃。我国医药企业在面对连续并购这一复杂过程时，亟待解决的关键问题是如何有效识别和妥善管理并购导致的财务风险。理论界对于连续并购活动的研究较多，但更多的是从连续并购活动后的企业绩效变化等方面进行研究，对于连续并购导致的财务风险的研究暂时较少。 本文以H公司为研究对象，在对大量有关文献进行梳理和研读后，明确了论文所需的相关理论，包括信息不对称理论，商誉减值理论等，接着采用对比分析法、定量分析法、案例分析法等方法展开研究，选取H公司自2011年至2022年间的连续并购实例作为具体研究对象，详细剖析H公司对其他企业的连续并购行为，并结合连续并购财务风险的管控策略，对医药企业在实施并购过程中应采取的财务风险应对与防范措施进行了系统整理与归纳总结。 本文通过对H公司连续并购前后详实的财务数据分析与评估，深入探究了整个并购过程中可能遭遇的各种风险。研究揭示，H公司在连续并购中面临的财务风险主要是由支付风险、定价风险、商誉减值风险和并购后整合阶段的整合风险导致的。为有效应对上述风险，本文提出的具体控制策略包括:结合医疗行业特性选择合适估值方式评估被并购公司价值，选择多种融资方式，采取多样化的支付手段去降低企业的支付风险，采取分步并购的方式减少商誉减值风险等。 通过对H公司的研究，本文旨在让H公司及其他医药企业了解在连续并购活动中财务风险的形成机制，提出具有实践指导意义的建议，从而帮助企业减轻在连续并购活动中产生的财务风险，促进未来企业并购活动更为稳健、高效地进行。
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