摘要
近年来，随着人工智能、网络互联、海量数据处理等数字技术的开发与使用，实体企业纷纷开始实施数字化转型。数字化转型作为一种全方位颠覆性变革，给企业的生产经营等多个方面带来巨大转变，势必也会影响到企业的财务战略决策。财务柔性储备是企业为了抵御不确定性事件带来的负面影响和及时把握投资机遇而进行的财务资源的储备，具体表现为预先增加现金持有和保留剩余举债空间。财务柔性储备有助于企业更好地适应复杂多变的经济环境，实现企业更为稳健的发展。但对企业来说，财务柔性储备作为一种资源储备与资源占用，会产生相应的机会成本，当储备水平过高时可能会侵蚀企业的绩效，因此财务柔性储备对企业来说其实是一把“双刃剑”。此时探究企业如何能在保证预防能力和投资能力的同时减少不必要的资源占用，就显得至关重要。那么，企业数字化转型是否会影响以及通过何种机制影响财务柔性储备呢，已有研究尚未给出系统性的回答。 本文在理论分析的基础上，以2011-2021年沪深A股上市公司为研究对象，实证检验了企业数字化转型对财务柔性储备的影响及其作用路径。研究发现:(1)企业数字化转型有助于降低财务柔性储备，并且该结论在进行稳健性以及内生性检验后仍然成立;(2)作用机制检验表明，企业数字化转型能通过提高资源配置效率、缓解融资约束和缓解代理问题三条路径降低财务柔性储备;(3)异质性检验表明，在企业所处地区的市场化程度低和企业面临的经济政策不确定性程度低的情况下，企业数字化转型降低财务柔性储备的作用显著。最后针对上述结论，本文提出了加快推进企业数字化转型进程、保持合理的财务柔性储备、完善企业数字化转型的传导机制、加强政府对企业数字化转型支持的建议。
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