摘要
自2006年国家颁布第一个相关法规至目前，定向增发的政策虽然经历了多次变化，仍然备受追捧。和其他融资方式相比，定向增发不但能为企业提供资金支持，而且机构投资者的加入，能够给市场提供一种企业发展良好的信号，提升企业价值。2020年证监会对定向增发的相关规则进行修订，精简优化增发流程，定向增发在此背景下又向前迈了一大步。随着中国的老龄化趋势越来越明显，国民对健康的追求以及国家对健康发展强有力的财政投资，给医药外包行业的发展提供了全新的机会。医药外包企业在经营管理的过程中对资金的需求不断增大，越来越多的企业倾向于选择定向增发，凯莱英医药集团的定向增发过程与其他企业相比典型且规模化，颇具代表性。 为从理论上引发学界对再融资新规发布后定向增发的进一步关注，丰富定向增发对企业财务绩效的影响研究，本文以凯莱英医药集团的定向增发为研究对象，结合凯莱英医药集团年度报告及相关资料，运用信息不对称理论、信号传递理论、监督效应理论等理论，从内部和外部两个角度对凯莱英医药集团定向增发动因进行分析，使用事件研究法对凯莱英医药集团的短期财务绩效进行研究，使用财务指标法和经济增加值分析法对凯莱英医药集团的长期财务绩效进行研究，从研究可知定向增发给凯莱英医药集团的财务绩效带来了正向影响。针对凯莱英的具体情况本文提出应重视业绩提升的持续性、理解投资者的投资理念、完善相关的信息披露的建议，和同行业应关注市场环境的变化、选择合适的增发时点、加强资金管理与监督的启示。希望在现实中，凯莱英医药集团能作为典型的医药外包企业，为国内外的医药外包企业提供借鉴，促进本土公司的蓬勃发展。
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