摘要
随着我国国企改革的持续深入推进和全面深化，在贯彻落实国企改革“1+N”政策体系的基础上，我国积极通过实施国企改革专项行动来为国有企业的改革工作指明方向，在不断加强国企改革顶层设计的同时进行相关战略部署。而伴随着国企改革的不断深入，国有企业之间的战略性重组和专业化整合越来越成为国企改革的重点内容，央企与地方国企之间跨体系的合并重组也成为了国企改革背景下国有企业实施改革和合并重组的新选择和新方向。 当前，面对世界百年未有之大变局加速演进的严峻国际形势，面对新冠疫情后受到较大影响和冲击的国内环境，国企改革的任务更加艰巨繁重，国有企业的使命责任更加重大，国有企业实施合并重组的意愿和效果也更为强烈和显著。一方面，从企业个体角度来看，央企和地方国企想要通过联合重组来实现更好的发展。央企想要通过重组扩大市场规模，加强主业建设，从而提高国际竞争力和经营效益；地方国企想要通过重组获得央企的资源支持，借助央企的力量和经验来提高企业的生产经营管理水平，更好地发挥自身优势。另一方面，从行业和经济全局角度来看，通过央地合并重组能够在一定程度上减少行业内的同质竞争和价格战，解决行业存在的一些问题，提高行业集中度，从而推动行业的进一步发展和产业的转型升级，为我国经济布局结构的整体优化提供助力。 2021年，鞍钢集团与本钢集团顺利实施重组，此次合并重组是我国国企改革三年行动中的标志性案例，也是我国央地合并重组的典型案例。鞍本双方作为我国钢铁行业和地处东北地区的重要国有企业，两者的合并重组不仅是双方企业出于自身未来发展考虑的结果，也是中央、地方政府以及鞍本多方力量为了推动我国钢铁行业的结构优化和转型升级、加快东北地区全面振兴的步伐以及保障国家在钢铁这一领域的战略安全而做出的选择。 本文以鞍本合并重组这一央地合并重组的重点案例为研究对象，在介绍了鞍本合并重组的相关情况的基础上，对此次合并重组的绩效进行了多角度的研究分析。首先在动因角度绩效分析中，鞍本合并重组较为有效地解决了原本存在的一些问题，基本上实现了合并重组的既定目标。此次重组推动了我国钢铁行业和东北地区的整体发展，推动了鞍本双方企业改革的深入推进和企业生产经营管理水平的提高，为国企改革和央地合并重组工作的开展提供了经验和借鉴。其次在财务指标角度绩效分析中，通过本次合并重组，鞍本双方的营运能力、盈利能力和成长能力都有一定程度的改善，但偿债能力变化情况未达预期。最后在财富效应角度绩效分析中，通过事件研究法分析发现此次合并重组导致鞍钢集团和本钢集团旗下的上市公司股票都产生了异常收益，说明合并重组给双方带来了财富效应。 在国企改革不断深化的背景下，未来央地合并重组工作的推进和落实仍是重中之重。因此，本文基于对我国目前央地合并重组的概况和鞍本合并重组案例的分析，对未来如何通过中央政府、地方政府、央企以及地方国企等多方力量的合作推进和做好央地合并重组工作提出相关建议。
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