摘要
2019年12月末，一场突如其来的“新冠肺炎”疫情（以下简称新冠疫情）冲击了我国湖北省武汉市，随后疫情快速传播，席卷全国。新冠疫情不仅危害人的身体，也阻碍了我国的经济发展，破坏了社会的公共秩序。疫情期间，居民正常生活节奏被打乱，有效需求无法得到满足；要素市场严重失衡，劳动力供给不足，资金循环不畅，企业停工停产甚至破产。不仅如此，疫情的冲击可能会引发连锁反应，产生系统性风险。2020年1月31日，世界卫生组织宣布将新冠疫情列为“国际关注的突发公共卫生事件”。突发公共卫生事件是突发公共事件中的一种，突发公共事件的爆发对经济的影响可以看作对经济施加一个短期的外生冲击，对此类事件的研究主要通过事件研究法、自然实验法、干预法等，比较事件发生前后的差异，由此来解释对经济的影响。一般而言，突发公共事件的冲击影响多发生于短期，随着经济自我调节以及政策手段干预，最终会回归稳定状态。但突发公共事件的发生不仅会直接作用于经济生活的各个方面，也会通过影响居民心理预期对经济产生长期影响。不同于自然灾害、事故灾难等突发事件，突发公共卫生事件往往影响范围更广，持续时间更长，因此对于此类事件冲击的金融风险传导以及政策应对效果的研究就尤为重要。2003年爆发的“非典肺炎”疫情（以下简称非典疫情）与2019年爆发的新冠疫情是发生在我国不同时期的突发公共卫生事件，两次疫情所处的历史背景，所受到的冲击影响以及所采取的政策既有相似又存在差异。因此，本文选取了两次疫情期间金融市场不同市场收益率变量以及同一市场不同收益率变量数据，基于结构向量自回归模型（SVAR）框架，通过异方差识别方法来识别两次疫情对金融市场收益率变量的冲击影响，比较两次疫情对我国金融市场的冲击，并结合影响渠道进行分析，评估两次疫情期间宏观经济政策实施效果，对未来应对突发公共事件提供一些参考。
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