摘要
民营企业大多以家族企业的形式存在，庞大的体量创造了巨大的社会财富，《中国家族企业发展报告》披露，家族企业占我国企业总数的比例超过80%。我国大部分家族企业诞生于改革开放，至今过去40余年，已经迎来了大规模的交接浪潮。在“家天下”传统文化影响下，创一代普遍希望由子女接班。然而，“子承父业”模式下成功传承的家族企业却很少，缺少可供借鉴的传承样本，基于这一难题，学者们的研究重点聚焦在不断变化的内外部环境中，企业该如何顺利完成家族成员间的代际传承。 为进一步探究“子承父业”模式下家族企业传承过程和传承效果，本文选取天士力作为研究对象，分析并得出结论。主要解决两个问题：一是研究天士力所有权和管理权具体传承过程，二是评价天士力代际传承的效果。 针对问题一：（1）闫凯境家族通过金字塔式的控股结构牢牢控制住企业所有权。家族成员百分百控股金字塔顶端——富华德公司，无论是实际控制人的所有权调整还是表决权委托，都不会引起家族所有权旁落。（2）借助学者对家族企业代际传承发展阶段划分的模型，将接班人对企业的涉入程度划分为：接触阶段、共事阶段和掌舵阶段，并发现“子承父业”模式下的传承，接班人来源有限，管理权的平稳过渡，很是依赖“非家族力量”的帮助。 针对问题二：从利益相关者角度分析，本文认为天士力代际传承是成功的。具体来看，资本市场：三次管理权交接中，市场反应由“不看好—逐渐缓和—乐意接受”的态度转变，表明市场逐渐看好二代的接班。公司高管：通过平衡好组织架构和明显的薪酬激励，使管理层呈现“泛家族化”特点。政府和社会：关注慈善责任、积极响应脱贫攻坚和乡村振兴，收获良好的社会声誉，创造传承中独特的竞争优势。股东：财务指标呈现波动趋势，多项指标居于行业领先地位，整体业绩增势良好，发展前景明朗。供应商和客户：维持较高水平的商业信用规模和稳定的商业信用结构，与上下游企业保持密切的合作关系。投资者：大量的研发支出，高学历化和年轻化的研发人才队伍建设，加快了创新成果的转化。 最后，概括得出天士力传承成功的原因，制定明确的传承计划和获得利益相关者认可，并得到启示，包括培养接班人的胜任能力、职业经理人的保驾护航和重视利益相关者的作用，希望能够为其他采用“子承父业”模式的家族企业提供传承借鉴。
NETL