摘要
进入数字经济时代，数字经济正成为我国经济增长和高质量发展的重要引擎，随着科技的迅猛发展，数字化转型不再是企业可选项，而是关乎生存与发展的必由之路。根据“十四五”规划，要推动数字经济和实体经济深度融合。在此时代背景下，本文聚焦数字化转型，探究数字化转型与企业价值之间的关系，以及风险承担和自由现金流在其中是否存在中介效应具有重要的理论和现实意义。 本文以沪深A股上市公司为样本，以2008—2022年为数据来源期，通过实证分析并检验了数字化转型与企业价值之间的关系，并探究了其中的渠道机制。其结论为：①数字化转型与企业价值显著正相关，企业进行数字化转型有助于提升企业价值。②数字化转型与风险承担显著正相关，企业进行数字化转型有助于提升风险承担水平。③数字化转型与企业自由现金流显著正相关，企业进行数字化转型有助于提升自由现金流水平。④风险承担和自由现金流在数字化转型对企业价值的正向影响中发挥了部分中介作用。⑤数字化转型对企业价值的提升作用在国有企业、制造业企业和东部地区中更为显著。 本文的主要创新之处在于：①从风险承担和现金流可获得性的视角探讨数字化转型对企业价值的影响，进而为企业应对风险提供新思路、为企业价值提升拓宽新路径。②本文在异质性分析中对企业产权性质、区域属性和行业属性进行分组回归，研究了不同产权性质、区域属性和行业属性下数字化转型对企业价值的影响，丰富了相关领域的研究。 基于本文的研究结论和所发现的问题，从政府和企业两个角度提出以下建议：从政府角度来说，①要加强顶层设计，出台数字化转型方案，助力企业进行数字化转型；②大力推动数字经济基础设施建设，推进实施“东数西算工程”；③构建完善的数字化供应链发展体系，为企业进行数字化转型创造良好的外部环境。从企业自身角度来说，①要顺应时代潮流，积极寻求数字化转型方法，推进数字化技术在生产经营各个环节中的应用，深化数字化转型发展；②合理规划数字化转型路径，加强技术创新、重视人才培养、转变管理理念。
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