摘要
党的二十大报告指出，要加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合。随着科技的飞速进步，数字化转型已成为当今社会发展的必然趋势，其所带来的经济后果和非经济后果也得到了理论界和实务界的广泛关注。可持续增长要求企业在发展过程中必须统筹配置资源，这对于企业的发展具有深远的意义。在数字经济背景下，数字化转型是否会对企业可持续增长产生影响？数字化转型对企业可持续增长作用机制有哪些？通过对这些问题的研究，可揭示数字化转型影响企业可持续增长的作用机理，对于中国在全球数字化浪潮下实现数字化转型、助推企业可持续增长，具有重要的政策和实践启示作用。 本研究立足于委托代理理论、可持续增长理论、利益相关者理论、数字经济理论以及信号传递理论，选取了2009年至2022年间沪深A股上市公司的数据作为样本，旨在实证分析数字化转型对企业可持续增长的影响。研究结果表明：第一，通过基准回归分析，数字化转型与企业的可持续增长之间存在显著正相关关系。在多种稳健性检验下，包括工具变量法、倾向得分匹配法以及变量替换等方法，数字化转型与企业可持续增长之间依然呈现显著正相关关系。第二，通过异质性分析发现，国有企业、高新技术企业、制造业企业及劳动密集型企业，在数字化转型促进企业可持续增长上效果更佳。第三，通过机制分析发现，数字化转型主要通过企业ESG表现、经营效率和融资约束三条渠道来影响企业可持续增长。 根据研究结果，提出以下三个方面的建议。首先，对于政府和监管机构，除了提供必要的政策支持和培育数字化人才外，还需要着重引导企业深化对自身数字化转型的认识，从而促进企业可持续增长。其次，对于银行和其他金融机构而言，应当积极支持企业在数字化发展方面的提升，发挥金融中介在推动数字化转型和促进企业可持续增长方面的关键作用。最后，对于企业自身，应加快数字化转型的步伐，通过数字化转型来改善自身的ESG表现、提高运营效率以及缓解融资约束，从而推动企业可持续增长。
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