摘要
随着对外开放带动我国经济繁荣的同时，中国面临着更加艰巨且富有挑战性的碳减排任务，作为当前全球最大外商直接投资东道国，中国应如何平衡“碳达峰”目标和兼顾经济效益，关于二者关系问题的研究备受重视。FDI 作为发展中国家获取技术创新的一项重要手段，其区位选择及技术溢出方向受到东道国企业生产成本的影响。碳排放权交易政策是中国借助市场机制来实现碳减排目标的环境规制实践探索，其政策是否通过“创新补偿效应”对外商直接投资的流向产生影响，对中国经济高质量发展具有重大意义，因此深入探析碳排放权交易与FDI的影响具有重要的理论意义与实践价值。 本文基于2005年—2021年260个地级市的面板数据，运用双重差分法实证检验碳排放权交易政策对 FDI 影响的直接效应，通过引入碳交易市场特征，构建连续性双重差分法探究其市场有效性；其次，通过平行趋势检验、安慰剂检验、剔除政策干扰等方法对基准回归进行稳健性检验；并对试点城市不同特征及区域间 FDI 分布的异质性进行了深入分析；在此基础上，研究还通过政策机制检验，探讨了绿色创新和产业升级如何介导碳排放权交易政策对 FDI 的影响。研究结果表明：第一，碳排放权交易政策在兼顾环境效应同时存在额外的经济福利，其实施显著促进了中国城市 FDI 的流入，在进行多项稳健性检验后，这一核心结论仍然成立。第二，进一步分析表明，碳交易市场的规模和活跃度越高，对 FDI 的吸引作用越强，彰显了碳交易机制的市场有效性。第三，由于我国东中西部城市在经济发展、资源禀赋、外资方面都存在差异，异质性分析显示碳排放权交易政策的实施更加集中于促进东部地区以及一二线城市FDI 的流入。第四，机制检验结果表明，绿色创新和市场机制的正向机制是促进FDI流入的关键途径。基于以上研究，提出了具体的对策建议。
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