摘要
随着我国环境规制日益严苛以及利益相关者对绿色问题的持续关注，企业“先污染后治理”的反应型绿色投资不仅暴露出难以保障自身环保合规性的问题，亦不再满足当前时代的可持续发展需求。对于隶属于重污染行业的有色金属行业而言，其既可以是环境污染的“肇事者”，也可能成为国家绿色转型过程中的“主力军”。前瞻型绿色投资不仅有利于传统发展模式下存在的污染治理困境迎刃而解，形成的技术领先格局还有助于竞争优势的构建。目前来看，学术界对前瞻型绿色投资的研究较少，亦少将研究范围圈定在有色金属行业内，因而探究有色金属企业为何以及如何开展前瞻型绿色投资具有一定意义。 本文以自然资源基础观、波特假说、利益相关者理论和信号传递理论为理论基础，对前瞻型绿色投资的驱动因素、路径和效果的文献进行评述。在理论与文献的支持下，本文从有色金属行业发展现状与困境出发，探究该行业企业开展前瞻型绿色投资的动因、路径及效果。运用案例研究的方法，本文选取华友钴业为研究对象，分析其早期于绿色投资方面存在的问题与成因，从而推导企业开展前瞻型绿色投资的动因及路径，并将2017年作为转型时间点，通过相关指标的横向与纵向对比，研究了企业前瞻型绿色投资带来的效果情况。 本文的研究结果表明：（1）有色金属行业的传统发展模式存在高污染、低效率、低利润的困境，与可持续发展的要求与理念背道而驰，企业在化解环保风险、获取创新效益和树立绿色声誉的驱动作用下，将有动力开展前瞻型绿色投资；（2）有色金属企业将从绿色流程、绿色产品、绿色管理三方面全方位升级绿色投资，通过清洁转型项目投资提升预防型环境治理能力、通过创新绿色产品向产业链下游环节延伸、通过制度完善构建领先的绿色管理体系，实现向前瞻型绿色投资的战略转型；（3）在前瞻型绿色投资多路径的影响下，企业在环境绩效、财务绩效及价值创造方面的表现将有所提升，主要体现在单位效益的节能减排、绿色产品创收扩大、绿色制造与原料多元供给下的成本管理优化以及基于资源配置和声誉累积的价值创造提升等。
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