摘要
随着“走出去”战略提出，中国对外直接投资（OFDI）规模迅速扩大，投资地区和行业分布也日趋广泛。2023年，我国全行业OFDI达1478.5亿美元，比上年增长0.9%。2022年末，中国OFDI存量27548.1亿美元，位列世界第三。随着“一带一路”倡议的不断推进，中国对“一带一路”沿线国家OFDI持续增长，对“一带一路”沿线国家OFDI在中国OFDI总额中占据越来越多的份额。制造业是中国OFDI的一大重要行业，在行业投资总额中也占据越来越多的份额。在中国对“一带一路”沿线国家OFDI具有机遇的同时，也存在一些挑战。由于政治、经济、文化等制度方面的不同，中国制造业企业在“一带一路”进行投资活动的时候可能会受到这些方面的影响。因此，深入研究制度距离对中国制造业OFDI的影响具有重要意义，可以帮助中国制造业跨国企业选择合适的投资国家。 首先，本文进行文献回顾发现已有研究从制度距离、制造业以及中国“一带一路”沿线国家OFDI等展开。其次，介绍中国与“一带一路”沿线国家制度距离及制造业OFDI现状，包括中国与“一带一路”沿线国家制度距离现状、中国制造业OFDI的概况、中国制造业OFDI的动因、中国制造业OFDI的进入模式。再次，进行了制度距离对中国制造业 OFDI 的理论机制分析，包括不同类型的制度距离对中国制造业OFDI的影响、双边投资协定对中国制造业OFDI的调节效应分析，并且做出研究假设。最后本文使用2006-2022的数据建立拓展后的贸易引力模型研究不同制度距离对“一带一路”沿线国家所产生的影响，其中制度距离从政治、经济、文化分为三个维度并用熵值法计算综合得分，并对不同国家收入水平做异质性分析。研究表明：制度距离能够显著降低中国向“一带一路”沿线国家推进制造业OFDI发展进程，即政治制度距离、经济制度距离以及文化制度距离均显著降低了中国制造业OFDI发展进程，制度距离对中国制造业向“一带一路”沿线不同收入国家OFDI产生显著抑制作用。但是签订双边投资协定（BIT）则在其中具有一定的调节作用，能够显著减少制度距离对中国制造业OFDI的阻碍。 综上，本文从政府和企业两个角度对中国制造业OFDI提出相关政策建议。首先，政府应改善政治、经济和文化制度环境，从而减少与“一带一路”沿线国家尤其是具有很强投资潜力国家的制度距离。其次，制造企业本身在进行投资时要将东道国的制度作为重要考虑因素，正视与东道国制度距离，合理评估风险，树立风险防范意识，切实提升我国制造业跨国企业OFDI的成功率。
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