摘要
人口老龄化趋势日益显著，这一趋势不仅改变了社会人口结构，还对家庭金融状况产生了深远影响，使得家庭在面对经济冲击和风险时更容易陷入金融困境。老龄化家庭面临着未富先老、未备先老等诸多金融脆弱性问题。数字普惠金融作为一种新型的金融服务模式，降低了金融服务的交易成本和时间成本，为广大家庭提供了更多元化、个性化的金融服务，对家庭的经济活动产生重要影响。因此，研究人口老龄化对家庭金融脆弱性的影响，不仅对于保障家庭的金融稳定具有现实重要性，同时也对丰富完善相关理论体系具有理论意义。 基于现有研究，本文构建人口老龄化影响家庭金融脆弱性及数字普惠金融调节效应的理论框架，选取2016、2018和2020年CFPS微观数据，与北京大学数字普惠金融指数省级数据进行匹配，构建面板Oprobit模型探讨人口老龄化对家庭金融脆弱性的影响。通过改变人口老龄化和家庭金融脆弱性的测度方法、改变计量模型、对人口老龄化做滞后处理的方法来保证本研究结果的可靠性。其次从家庭收入水平和医疗保健支出两个渠道检验人口老龄化影响家庭金融脆弱性的传导路径。然后以数字普惠金融指数作为调节变量，基于家庭收入和不确定性支出两方面探讨其调节作用。最后从户主性别异质性、购买商业保险异质性以及户籍类型异质性三个角度分析人口老龄化对家庭金融脆弱性的影响及数字普惠金融的缓解作用。 研究结果表明：（1）人口老龄化会显著提升家庭金融脆弱性。（2）人口老龄化通过降低家庭收入和提高家庭医疗保健支出规模，提升家庭金融脆弱性。（3）数字普惠金融可以提升家庭收入和降低不确定支出，以此缓解人口老龄化对家庭金融脆弱性的负面影响。（4）异质性分析结果表明，人口老龄化对女性户主家庭、没有购买商业保险的家庭和农村地区家庭的金融脆弱性负向冲击更大，数字普惠金融的缓解作用也更强。基于研究结论，从提高老年家庭成员收入水平、降低老龄化家庭不确定支出、提升数字普惠金融的普及程度和加强对弱势家庭的金融支持力度四个方面提出以下政策建议：提升家庭的自我创收能力，合理安排家庭资产配置；政府部门加强社会保障制度建设。加强家庭财务规划与风险管理教育；逐步降低家庭医疗保健支出占比。金融机构拓展数字普惠金融产品及服务范围；政府部门推进基础设施建设，完善对数字普惠金融的监管体制机制。同时针对不同家庭采取不同措施，进而减缓老龄化对家庭金融脆弱性的负面影响。
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