摘要
随着全球金融市场对环境、社会和公司治理（ESG）因素的关注程度日益提高，ESG评级已成为评估公司未来可持续性发展的关键指标。目前全球存在众多ESG评级机构，如明晟（MSCI）、彭博（Bloomberg）、路孚特（Refinitiv）、晨星（Sustainalytics）；而我国近年来也兴起多家ESG评级机构，如华证、商道融绿、万德、和讯等。然而 ESG 评级在快速发展的同时也带来一些问题，不同国家和地区评级机构的评级体系和评价标准间往往存在差异，由此产生的 ESG 评级差异现象会在一定程度上影响投资者决策。本文试图研究 ESG 评级差异的产生原因，从企业产权属性的角度出发，分析我国不同产权属性企业在企业社会责任承担、企业信息披露等方面对 ESG 评级差异的影响，并进一步研究其缓解途径与未来政策需求。 本文选取2013?2022年，被华证指数与彭博共同评级的A股上市公司作为研究对象，进行实证分析得出以下结论：（1）国内外 ESG 评级机构对国有企业进行评级时，国内评级机构评级超过国外机构评级的幅度更大；（2）国有产权企业所承担的“隐性”社会责任是否被评级机构考量，以及企业是否进行 ESG 信息披露及其披露质量，都会对 ESG 评级产生影响；（3）通过对慈善捐赠、央地国企类别、重污染行业的研究发现企业加强“显性”社会责任表现与改善信息披露程度可以在一定程度上避免 ESG 评级差异。本文基于研究结论，为我国监管机构、评级机构以及企业自身的 ESG 发展提供了一定参考，也为我国未来构建一个与国际标准接轨且能体现中国特色的ESG评级框架提供了一定帮助。
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