摘要
当前，我国正处于“十四五”这一新发展时期，国家五年发展规划文件中明确指出：当前我国经济质量提质增效效果显著，我国的经济发展形势已经从高速增长阶段向高质量的发展阶段转变。基于我国经济发展形势持续稳中向好的良好态势，市场竞争规模和激烈程度也不断增加，上市公司出于自身利益最大化和持续发展目标考虑，通常会选择不断扩大自身经营规模，其中最为常见的手段就是并购重组。通过并购重组，企业能够在较短时间内迅速获取大量与业务相关的优质资产，达到迅速扩张的目的。“十三五”以来，我国企业并购热潮不断涌现，截至 2023 年底，我国上市公司就有关企业并购重组所发布的对外公告数量就达公司总数量的九成以上。然而，大规模并购重组在为企业进一步发展带来机遇的同时，随之而来的风险也不容忽视。一些公司在并购过程中为了避免可能出现的风险、保护投资者等利益相关者利益，会采取业绩承诺的方式防范和规避风险。但由于目前我国与业绩承诺相关的制度和监管措施不够完善，企业估值出现偏差，业绩承诺难以完成等现象频繁发生。这不仅会对利益相关者的利益造成损害，同时也不利于我国经济的高质量转型发展。鉴于此，如何有效保护中小投资者在内的利益相关者利益，防范虚假业绩承诺行为是目前迫切需要研究和解决的关键性现实问题。 本文采用案例分析法展开研究，结合现有文献研究中关于企业并购重组中业绩承诺研究和财务舞弊研究等两个方面内容，基于舞弊三角理论等理论，选取宁波东力并购年富供应链这一案例作为研究对象。该案例被证监会列为 2021 年典型违法案例之一。本文首先介绍了宁波东力和年富供应链的基本情况，对该并购行为过程进行梳理；其次针对年富供应链财务舞弊的具体做法和后果进行压力、机会和借口三个方面的分析；在此基础上基于业绩承诺行为承诺方、被承诺方、中介机构以及监管方视角提出针对性建议。本文结论不仅能够为企业并购重组过程中可能出现的财务舞弊行为防范提供经验依据，同时也可以为我国资本市场长期可持续健康发展贡献新的治理措施和路径。
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