摘要
近年来，中国人口的出生率和人口自然增长率持续下降，中国正加速步入人口老龄化社会，这一现象对长期经济发展造成了负面影响。近些年来房价的攀升、中国人的住房观念加上2014年颁布的“930”房地产刺激政策导致了越来越多的家庭选择贷款买房，国内学者普遍研究发现我国家庭负债以住房类为主。因此，研究人口结构对家庭住房杠杆水平的影响对于经济发展具有实际意义。 本文基于家庭负债理论，使用中国家庭金融调查（CHFS）2015、2017、2019年三期数据研究人口结构对家庭住房杠杆水平的影响。首先查阅国内外文献，阐述人口结构变化对家庭住房杠杆的影响;然后运用数据，分析中国家庭杠杆现状和人口结构现状;之后使用中国家庭金融调查（CHFS）的三期面板数据建立实证模型，使用固定效应模型实证研究人口结构对家庭住房杠杆的影响;然后采用中介效应模型检验家庭购房决策和家庭借贷意愿的中介效应;最后使用分组回归法对城乡和区域进行异质性分析。 本文得出以下研究结论:（1）少儿抚养比提高会提高家庭的住房杠杆;老年抚养比提高会降低家庭的住房杠杆，且少儿抚养比对家庭住房杠杆的影响程度比老年抚养比大。同时，少儿抚养比提高会提高家庭负债水平，老年抚养比的提高会降低家庭负债水平。（2）人口结构可以通过家庭住房拥有和家庭住房数量影响家庭住房杠杆。人口结构可以通过家庭住房数量和家庭风险偏好影响家庭负债。（3）城乡和东中西部地区人口结构对家庭住房杠杆和家庭负债的影响效果异质性明显。 本文提出政策建议:（1）鼓励生育，发展个人养老金第三支柱养老保障体系，改善老龄化现状。（2）控制家庭负债规模，防范家庭债务风险。（3）准确识别购房者需求，细化首付比调控政策。（4）推进城乡区域协同发展，促进共同富裕。 本文的创新之处在于:从老年抚养比、少儿抚养比的角度研究人口结构，把人口结构作为家庭住房杠杆的影响因素进行研究。从家庭购房决策和借贷意愿两个角度，较为细致深入地研究人口结构传导至家庭住房杠杆的渠道，数据时间跨度较长。考虑了城乡差异、东中西部地区差异对人口结构与家庭住房杠杆之间关系的影响，研究多元化。
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