摘要
近年来，为了经济和生态协同发展，各个国家都比较重视绿色低碳产业的发展。电力企业作为我国国民经济发展的重要支柱，近几年也开始重视绿色融资，逐步成为绿色债券发行的主力军之一。对于电力企业而言，精准识别绿色债券存续期的潜在风险，不仅有利于企业稳定运行，而且可提高企业绿色融资能力。 本研究以责任投资理论、信息不对称理论、期限匹配理论和风险管理理论作为研究基础，在对国内外有关绿色债券的相关文献进行梳理和归纳发现，关于绿色债券发行和存续期监管方面的研究比较完善，但对于绿色债券存续期风险管理的研究尚在探索阶段，尤其是立足于非金融企业的角度对绿色债券存续期风险管理的研究还比较少。因此，本文拟站在电力企业的角度对绿色债券存续期的风险管理进行研究，从而实现一定的创新。在技术路线上，本研究先从投融资期限错配、环境效益管理不善、外部环境变化以及信息披露不足四个方面对电力企业绿色债券存续期的风险来源进行剖析，得出主要的风险影响因素包括收益稳定性、信息披露水平、绿色性、政策依赖性以及安全韧性。再通过选取15个指标用于这5个风险因素评价，并运用层次分析法确定各个层次指标的权重，构建出风险评估模型，具有一定的创新性。然后以三峡集团为例，运用案例研究法对该集团绿色债券存续期的风险进行识别，并应用上述的风险评估模型对2020-2022年的风险进行综合度量，再根据结果分析指出其绿色债券存续期风险管理存在的问题，最后提出比较实际可行的风险防范措施。 本研究发现，电力企业在绿色债券存续期内，信息披露水平的高低会较大程度地影响风险的大小，其次是经营收益的稳定性，环境效益和安全生产管理也是比较重要的风险影响因素。而且并非只有三峡集团在绿色债券存续期面临一些风险管理问题，其他电力企业也有相同的共性问题。因此，本研究最后从电力企业的角度给出具体的风险防范建议，以期提高电力企业绿色债券的风险管理水平。
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