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财会月刊（理论版）
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刘兴榜

月刊

1004-0994

CKYK@188.com

027-85494106

430015

湖北省武汉市汉口高雄路15号

财会月刊（理论版）/Journal Finance and Accounting Monthly
正式出版
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    产权性质、董事高管责任保险与并购绩效

    王潇潇张长海
    3-8页
    查看更多>>摘要：本文以我国沪深A股上市公司2006～2013年的并购事件为研究样本,实证检验了D&O保险对企业并购绩效的影响及产权性质对二者关系的调节作用.研究发现,D&O保险可显著提高企业的并购绩效,验证了D&O保险的外部监督者假说;与国有企业相比,D&O保险对非国有企业并购绩效的提升作用更为明显,即国有产权性质削弱了D&O保险对并购绩效的积极影响.本研究一方面扩大了企业并购绩效影响因素的研究视角,另一方面可为上市公司D&O保险购买决策提供有益参考.

    产权性质董事高管责任保险并购绩效

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    管理层权力、薪酬差距与企业研发支出

    王东清郭翔
    9-13页
    查看更多>>摘要：企业研发投资关系到企业的核心竞争力和国家的可持续发展,而薪酬结构将影响到高管的行为,进而影响研发决策.本文以2010～2014年的A股上市公司为样本,基于锦标赛理论及管理者权力理论,以管理层权力的三个单一维度变量作为调节变量,考查了高管团队内部薪酬差距与企业研发支出之间的关系.研究发现,薪酬差距与企业研发支出正相关,但这一关系会受到管理层权力的影响.本文为企业加强研发支出和优化薪酬结构提供了一定的参考.

    高管薪酬差距企业研发支出管理层权力

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    分阶段研发视角下政府资助、现金持有与企业研发平滑关系研究

    江小龙苏德贵
    14-20页
    查看更多>>摘要：本文从政府资助视角对企业研发平滑研究进行重新审视,运用2007～2014年中国工业上市公司数据,采用系统GMM的计量方法,对政府资助、现金持有与企业研发平滑三者进行了综合探析,并对研发活动的阶段性依据风险收益的特性进行了区分,研究发现:我国工业上市公司普遍存在通过现金持有管理来平滑研发支出的现象;当期政府资助对企业研发有促进作用,而持续的政府资助则会间接影响企业的现金持有政策,该调节机制最终对企业的研发活动产生平滑作用;研究阶段与开发阶段的平滑效应有着明显的差异,其中研究阶段的影响效应更为突出.

    政府资助现金持有研发平滑GMM分析

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    企业高管政治关联与研发投资:债务融资的中介作用

    罗明新
    21-27页
    查看更多>>摘要：我国现有文献对企业高管政治关联对于研发投资的重要作用已经做出了相关探讨,但得出的结论并不一致,而且对于其内在机制的剖析并不深入.本文立足于高阶理论和资源基础观,结合社会资本理论,依据中国创业板上市公司2009～2013年的数据,实证检验了高管政治关联对于研发投资的影响及其作用机制.研究结果表明:政治关联对研发投资具有显著负向影响,而债务融资能起到中介作用.其原因在于:政治关联取得了较多的债务融资,而较多的债务融资正是阻碍研发投资的关键因素.

    政治关联研发投资债务融资高阶理论资源基础观

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    产业升级视角下我国稀土企业的风险研究

    罗翔吴一丁
    28-32页
    查看更多>>摘要：实现稀土产业升级是解决稀土高端应用领域发展落后、环境破坏严重、出口定价权缺失等问题的必经之路.从微观视角而言,产业升级的实践主体是企业,最终是否能够实现取决于微观企业的升级决策,稀土企业由产业链前端向后端升级面临着诸多风险.本文以产业升级为视角,通过DFA方法对稀土产业链前后端的风险水平进行深入比较,判断产业链前后端的风险水平能否驱动我国稀土产业升级.研究表明,产业链前端的风险水平低于后端,降低产业链后端的风险水平是实现稀土产业升级的关键路径.

    稀土企业产业升级产业链DFA方法

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    预算考评、企业性质与CEO变更——基于创业板市场的研究

    谢华朱丽萍
    33-39页
    查看更多>>摘要：本文主要基于预算管理理论构建分析框架,围绕预算考评与企业性质对CEO变更敏感性的影响进行分析.通过收集2011～2013年创业板市场上市公司的财务数据,运用均值差异检验和动态差分模型,实证考查了我国创业板上市公司预算的绩效考评功能,以及预算考评与CEO变更场的关系.研究结果表明,创业板公司CEO变更的概率与预算完成程度呈灸相关关系,与该上市公司能否达到预算目标也呈负相关关系.然后进一步研究了企业高管操纵预算的手段,发现相对于民营企业,国有企业预算松弛的弹性更大.最后,本文就企业的预算考评在绩效考核方面提出了相应的建议.

    预算考评企业性质CEO变更预算松弛

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    利率市场化会影响企业的资本结构吗

    王媚莎李晓龙
    40-45页
    查看更多>>摘要：本文以我国2003～2013年的上市公司为研究样本,创新地使用商业银行一年期平均贷款利率减去完全市场化的伦敦银行间同业拆借利率来构建利率市场化指标.同对,根据政府对利率市场化的改革力度,定义2004年、2012年、2013年为我国的利率市场化改革阶段,详细地探究了利率市场化对企业资本结构的影响及其具体的传导路径.研究结果表明,利率市场化与上市公司资产负债率显著负相关.具体而言,利率市场化将通过企业的经营风险、产权性质和盈余信息透明度来影响上市公司的融资行为.

    利率市场化改革信贷资源配置经营风险产权性质

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    城镇化对地方政府土地财政依赖的影响

    陈多长张明进
    46-49页
    查看更多>>摘要：近年来,我国城镇化过程中出现了地方政府的财政收入日益依赖土地出让收入的情况.本文对我国城镇化水平与土地财政依赖度的统计分析结果发现两者并不完全同步,并利用2000～2013年省会城市(包含直辖市)的面板数据,通过逐步回归分析证明城镇化在现阶段仍然加深地方政府土地财政依赖,同时发现GDP增长率对地方政府土地财政依赖的影响最大,城镇化水平次之,地方政府财政自给率的影响相对较弱,服务化率的影响最弱.最后,在理论分析、实证检验以及对结果进行对比分析的基础上,本文针对性地提出了减弱地方政府土地财政依赖的政策建议.

    城镇化地方政府土地财政

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    基于资源节约的我国房地产税改革

    蒲方合
    50-56页
    查看更多>>摘要：我国房地产税税费结构、税收结构不合理,未能形成促进土地资源、房屋节约集约利用的税收激励机制,未能形成促进地方财政可持续发展的房地产税费体系.为了保障经济可持续发展,我国房地产税的功能应主要定位于业主在房地产保有环节对土地资源和房屋的节约集约利用.在房地产保有环节开征土地使用税、房产税,分别计算,合并缴纳.通过对建设用地的区位、地段等因素之综合评价,可构建房屋实际分摊的建设用地面积之折算值数学模型.以房屋实际分摊的建设用地面积之折算值、建筑面积分别作为土地使用税、房产税的计税依据.对家庭自住用房实际分摊的建设用地面积之折算值超过土地使用税税收优惠值的部分,超额累进征收土地使用税;对自住用房面积超过人均税收优惠面积的部分,超额累进征收房产税.

    房地产税土地使用税房产税综合系数折算值

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    财政专户清理中的博弈分析和治理路径

    李善民
    57-59页
    查看更多>>摘要：新《预算法》首次明确提出政府全部收入和支出都应纳入预算.清理财政专户也由此成为国家规范预算资金管理、建立全口径预算管理体系的突破口.本文基于博弈论视角,分析了财政专户背后的利益关系以及清理过程中各方的博弈收益和演化过程,并在得出结论的基础上给出了治理路径.

    财政专户清理博弈论治理路径

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