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吕本富

月刊

1003-1952

010-82680674

100190

北京市海淀区中关村东路八十号青年公寓7号楼112室

管理评论/CSSCICHSSCDCSCD北大核心CSTPCD
查看更多>>经济管理科学刊物。其宗旨是宣传报道党和国家的战略思想和方针政策，积极推动管理科学的理论研究，努力促进科研成果的开发利用，热情开展国内外不同行业及地区的管理经验和学术思想的交流，以促进管理科学的繁荣和管理水平的提高。
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    中国股市牛熊市的周期性转换特征——基于DMCPSO-HSMM模型

    杨杰冯芸杨豪
    3-13页
    查看更多>>摘要：本文围绕中国股市市态的周期性转换,深入研究了沪深300 指数收益率的时变分布特征.通过在标准粒子群算法中引入K-Means++聚类算法动态种群重组和混沌搜索策略提出了动态多种群混沌粒子群算法,并基于此对隐半马尔可夫模型的初值进行优化.实证分析发现,中国股市存在三种市场状态——熊市、牛市和震荡市,并且牛市基本总是跟随在熊市之后,而牛市之后市场有更大的概率转向震荡态势,震荡市和熊市分别在股市的"尖峰"和"厚尾"特征中扮演着关键角色.基于解码结果,利用粗粒化方法构建了模态转换网络并识别了关键性的枢纽模态,还进一步分析了大、中、小盘股的牛熊市协同性,大盘股和中小盘股间周期性地出现显著的两极分化特征.最后,本文提出了更加准确的样本外预测方法,并通过一个简易的择时交易策略证明了本文模型的实用价值.

    中国股票市场粒子群算法隐半马尔可夫模型样本外预测

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    《长江经济带发展规划纲要》能促进长江流域生态文明建设吗?

    许广月蒋宏宇姜明奇
    14-25页
    查看更多>>摘要：本文利用2003-2019 年中国30 个省份的面板数据,从六个维度构建了中国 30 个省份的生态文明建设综合指标体系,并将长江经济带11 个省份作为实验组,采用广义合成控制法和双重差分法,考量《长江经济带发展规划纲要》的实施对该区域生态文明建设的政策影响,进一步运用中介效应模型对其作用机制展开实证检验.结果表明:该规划对长江经济带的生态文明建设具有显著的促进作用,对长江流域东部地区的促进效应在整体上最优,西部地区次之,中部地区最差,且对上海、江苏、云南、重庆、江西、浙江六省市生态文明建设的促进作用更明显.相较于科技创新、产业结构升级、对外开放和地区经济增长的中介效应不显著,环境规制、新型城镇化和就业结构优化在促进区域生态文明建设方面的中介效应更为显著.

    长江经济带发展规划topsis熵权法广义合成控制法生态文明建设

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    "一带一路"沿线中国港口城市营商环境评价及对策研究

    刘家国武娟娟吴志鹏
    26-37页
    查看更多>>摘要：港口城市是"一带一路"高质量发展的关键.优化营商环境对提升港口城市综合实力,抓住"一带一路"发展机遇具有重要意义.本文以"一带一路"沿线我国 17 个港口城市为研究对象,以城市资源禀赋和功能定位为重点,对港口城市营商环境进行重新定义和量化,从经济和市场环境、法治和政策环境、人力资源和创新环境、公共服务和基础设施,以及污染控制和环境治理5 个维度构建了港口城市营商环境评价指标体系,并运用主客观相结合的方法计算了 17 个港口城市的营商环境得分.在此基础上,从整体和个体角度分析了营商环境建设情况及其时间和空间变化趋势,并给出了港口城市优化营商环境的相关政策建议.

    一带一路营商环境港口城市指标体系

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    积极的货币财政政策促进"国民共进"的效应研究

    王彦平陶慧芳李政温志强...
    38-49页
    查看更多>>摘要：在中国特色社会主义市场经济体制下,货币政策和财政政策促进国企和民企发展的作用机制、传导路径及政策效果有所不同.本文构建DSGE理论模型,考虑我国经济实际运行状况并纳入企业异质性特征,研究了税收、政府支出和货币政策等外生冲击对国有企业和民营企业就业、投资和产出的非对称影响.基于2010-2019 年沪深A股国有企业和民营企业上市公司数据进行实证检验.研究发现:消费税、资本所得税和劳动所得税的减税政策能较好地惠及民企,推动民企发展;积极的财政支出和宽松的货币政策则更利于国企提升效率,同时引致国企挤占民企的融资和发展空间;另外,以劳动力替代弹性反映的"体制性优势"影响各宏观经济政策的效应.因此,为了避免单一宏观经济政策造成国企与民企"此消彼长",应采用积极的财政政策和稳健货币政策的政策组合实现"国民共进".

    财政政策货币政策DSGE模型异质性企业国民共进

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    中国金融周期:指数构建及其与经济周期的相互影响

    鲁小凡王频侯成琪
    50-60页
    查看更多>>摘要：鉴于在度量金融周期时缺乏统一的标准对众多金融周期相关变量进行筛选,本文根据金融变量是经济周期的领先指标且对经济衰退有预测作用的特性,以预测经济衰退的能力为标准筛选最优的金融周期指数,并进一步分析金融周期和经济周期的相互影响.采用受试者工作特征曲线(ROC)检验金融周期指数对经济衰退的预测能力,本文发现,以银行提供给私营非金融部门的信贷测度信贷规模,利用信贷、信贷/GDP、住房价格和股票价格四个变量估计动态因子得到的中国金融周期指数是最优的.利用TVP-SV-VAR模型进行的实证分析表明,金融周期正向冲击对经济周期的影响呈现明显的驼峰线特征,而且不存在显著的时变效应;经济周期正向冲击对金融周期的影响呈现明显的U型曲线特征,而且存在显著的时变效应;新冠疫情时期经济周期冲击对金融周期的影响与其他时期相比存在显著的差异;紧缩性货币政策冲击对经济周期的影响随着滞后期数的增加,而逐步增强并且非常持久,对金融周期的影响会非常迅速地达到高峰并开始减弱.

    金融周期经济周期受试者工作特征曲线TVP-SV-VAR

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    塞翁失马,焉知非福:高管职业流动对企业合作网络的影响——以风险投资行业为例

    沈睿卢青云林其欣路江涌...
    61-69页
    查看更多>>摘要：高管职业流动往往伴随着企业人力和社会资本的转移,进而作用于企业间的合作关系网络.作为知识密集型行业,风险投资行业中由高管职业流动所形成的人际关系网络对投资机构间合作关系的形成至关重要.基于资源基础观,本文探究了风险投资机构高管流出对其原任职机构合作关系网络拓展的影响,并以中国风险投资行业为研究情境,对1015 家活跃风险投资机构的高管流动数据和投资数据进行了实证分析.研究结果表明,风险投资机构高管的流出能够促进原任职机构拓展其外部合作关系,该积极影响对于处在网络边缘以及高管团队规模较小的资源稀缺型风险投资机构更为显著.本研究揭示了高管流出对原任职企业的积极影响,丰富了企业间关系形成的微观机制研究.

    高管职业流动企业间关系风险投资联合投资

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    基于研发联盟组合视角的企业绿色创新实现方式研究

    毕静煜谢恩成璐璐
    70-83页
    查看更多>>摘要：本研究从联盟组合的视角出发,基于2000-2019 年中国高技术制造业上市企业专利申请数据,采用面板双向固定效应模型,分析了研发合作伙伴的绿色创新平均程度和离散程度如何作用于企业的绿色创新产出;同时分析了研发联盟组合资源的宽度和深度的调节作用.研究发现:研发合作伙伴绿色创新的平均程度及离散程度分别对企业绿色创新产出产生正向和阻碍作用;研发联盟组合技术资源的宽度减弱了研发合作伙伴绿色创新离散程度对企业绿色创新产出的负向作用;研发联盟组合技术资源的深度分别增强了研发合作伙伴的绿色创新平均程度和离散程度对企业绿色创新产出的正向和负向作用.本研究旨在从联盟组合的视角为企业绿色创新实现方式提供理论指导和决策参考.

    研发联盟组合伙伴绿色创新平均程度伙伴绿色创新离散程度企业绿色创新产出

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    企业履行员工社会责任与创新绩效——机制与证据

    郑莉莉
    84-97,109页
    查看更多>>摘要：本文聚焦企业履行对内部利益相关者即员工社会责任的视角,探讨企业履行员工社会责任对创新绩效的影响.使用2007-2019 年中国上市公司数据的实证研究表明:企业履行员工社会责任对企业创新绩效的影响是正向且显著的,企业履行员工社会责任通过员工稳定性、劳动生产率、技术部门员工占比和高学历员工占比提升企业创新绩效,且该效应存在较为明显的企业间差异.加入工具变量的两阶段模型、替换解释变量、基于PSM-DID模型、安慰剂检验和多期DID模型检验验证了结论的稳健性,研究对于推动企业履行员工社会责任以提高企业的创新绩效具有启示意义.

    员工社会责任创新绩效专利研发强度

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    高管团队海外经历背景与企业创新

    王韧周宇婷陈嘉婧黄瑞钦...
    98-109页
    查看更多>>摘要：随着全球经济一体化进程的加快,创新已然成为企业竞争力的核心.已有较多文献关注高管社会关系对企业创新的影响,但从高管个人经历为视角的研究相对匮乏.高管海外经历背景能否促进企业创新?其内在机制是什么?本文研究发现:高管团队海外经历背景能促进企业创新,这种促进作用存在异质性,在非国有企业中表现出更为显著的效果.在机制检验中发现,高管团队海外经历背景通过缓解企业的融资约束、抑制管理层短视程度、提高企业的风险承担能力来促进企业创新,并且外部支持对融资约束起到正向调节作用、对管理层短视及风险承担起到了负向调节作用.本文的研究结果将为改善企业管理人员的配置结构以促进企业创新提供理论依据和实践指导.

    海归高管海外经历企业创新机制研究

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    融资约束与企业创新:基于面板数据模型的实证分析

    曾元陈小军黄安强
    110-118页
    查看更多>>摘要：为揭示融资约束对企业创新的深层耦合关系,本文利用 2009-2017 年中国A股 3438 个上市公司数据,使用面板模型分析了融资约束对企业创新水平和创新效率的影响,并进一步分析了企业产权性质和内部控制水平对融资约束与企业创新之间关系的影响.结果显示:第一,企业融资约束对企业创新水平具有显著的抑制作用,对企业创新效率具有显著的提升作用;第二,公司产权性质和内部控制水平对融资约束与企业创新之间的关系具有显著影响.在非国有企业中,融资约束对企业创新水平的负向影响更为显著;而在国有企业中,融资约束对企业创新效率的正向效应更加显著;内部控制既能强化融资约束对创新水平的抑制作用,也能增强融资约束对创新效率的提升作用.

    融资约束创新水平创新效率面板模型企业内部控制

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