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宏观经济研究
宏观经济研究

王一鸣

月刊

1008-2069

010-63908357

100038

北京西城区木樨地北里甲11号国宏大厦B座1308室

宏观经济研究/CSSCICHSSCD北大核心
查看更多>>经济理论刊物。宣传党和国家有关改革开放、发展社会主义市场经济的方针、政策，并配合国家计委的中心工作部署，反映经济改革与发展中重大的政策性问题及理论研究成果。
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    美联储资产负债表演变及政策内涵研究

    徐鹏于祝焱
    4-22,36页
    查看更多>>摘要：当前,美联储资产负债表已成为研究美联储施政方针的重要工具之一.美联储的重要操作在其资产负债表中大多都有所体现.通过研究美联储资产负债表的演变,剖析演变历史脉络背后所蕴含的政策含义,有助于我们更好地认识美联储货币政策的主要目标、操作框架、重要工具、传导渠道、溢出效应.本文从美联储资产负债表的关键科目入手,重点分析关键科目背后折射出的货币政策内涵,并在此基础上探讨美联储加息和缩表对金融市场的影响.研究表明,美联储基本完成了新的货币政策框架构建,利率走廊体系不断修补完善,新框架下美联储能够较好地控制货币的量和价;美国货币政策和财政政策已深度捆绑,财政赤字货币化可能将抬升中长期全球通胀中枢;美联储货币政策收紧初期和末期会对债市、股市、汇市产生较大冲击.对此,需要高度关注、积极应对.

    美联储资产负债表货币政策框架

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    金融可能性边界视角下影响金融多维发展的政策因素研究

    亢一鸣王书华陈平
    23-36页
    查看更多>>摘要：本文基于金融可能性边界的视角来研究影响金融多维发展的政策因素,利用2004-2019年57个中高收入及以上国家的数据建立跨国动态面板模型,从宏观经济、市场结构、开放和制度四类政策因素变量来考察影响金融发展的四个维度,即金融可得性、金融深度、金融效率、金融稳定的影响,并对中高收入与高收入国家进行异质性分析.研究发现:金融可得性主要受国内生产总值增长率、通货膨胀率的影响,金融深度主要受银行资产集中度、勒纳指数和贸易开放的影响,金融效率主要受国内生产总值增长率、通货膨胀率和金融开放的影响,金融稳定主要受金融开放、贸易开放和国家综合风险指数的影响.政策因素变量中的汇款流入、银行资产集中度、勒纳指数和金融开放对金融发展不同维度的影响存在国家异质性.

    金融多维发展金融可能性边界结构变量政策因素变量

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    商业银行差别化利率定价行为在LPR改革中的效应分析

    邓东雅岳岐峰
    37-50页
    查看更多>>摘要：商业银行的利率定价行为与LPR改革的成效密切相关.本文构建商业银行差别化利率定价行为指数,分析基于商业银行差别化利率定价行为的LPR改革效应.研究结果表明:(1)城市商业银行差别化利率定价行为指数与LPR走势相关度最高;(2)在LPR改革进程中,控制风险是提高利率定价水平的关键;(3)商业银行差别化利率定价行为指数的真实值与目标值差别越大,经济水平越处于较低状态,在利率冲击时,各经济指标波动越小.因此,应加强对中小银行利率定价的辅导,适时适度调整转移支付和减税力度,保持存款基准利率政策的稳定性和连续性.

    LPR改革差别化利率定价行为DSGE模型

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    城投债信用利差的宏观影响因素研究

    谢世清张梦鸽
    51-59,101页
    查看更多>>摘要：从资产配置的角度,本文考察了经济增长、通货膨胀、资金流动性、股市行情、利率债利率、产业债信用利差对城投债整体信用利差的影响情况.结果表明:(1)经济增长速度、通货膨胀率、货币市场利率不会影响城投债整体的信用利差;(2)城投债整体信用利差与股票市场指数负相关,且城投债信用等级越低,负相关性越强;(3)城投债整体信用利差与利率债利率正相关,利率债与城投债之间存在替代效应,且城投债信用等级越高,这种替代效应越强;(4)城投债整体信用利差与产业债信用利差正相关,产业债与城投债之间存在很强的替代效应,且城投债信用等级越低,这种替代效应越强.

    城投债信用利差资产配置利率债产业债

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    劳动力流动对农户参与互联网金融的影响研究——基于社会资本视角的实证分析

    温雪聂勇
    60-75,117页
    查看更多>>摘要：本文从社会资本视角出发,实证分析了劳动力流动对农户参与互联网金融的影响.研究结果发现:一是劳动力流动既可以提高农户获得互联网金融借贷的概率,又有助于提升农户互联网金融借贷金额,从而缓解农户家庭流动性约束.二是劳动力流动可以扩大家庭交际范围和社会网络关系,从而对农户社会资本产生正向的影响.三是劳动力流动对农户互联网金融借贷的影响具有部分中介效应,即劳动力流动既可以直接促进农户互联网金融借贷的可获得性和金额,又可以通过"劳动力流动—社会资本—农户互联网金融借贷"这一中介机制对农户互联网金融借贷可获得性和金额产生间接的影响.四是异质性分析发现,劳动力流动对农户互联网金融借贷的直接影响和通过社会资本渠道对农户互联网金融借贷的间接影响仅在中西部地区和低资产农户家庭中成立.本文为促进农村劳动力流动,提升农户互联网金融参与度提供了重要的政策参考依据.

    劳动力流动互联网金融社会资本

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    开放型经济地区融入新发展格局的战略路径研究

    王利伟程艺
    76-84页
    查看更多>>摘要：开放型经济地区由于其独特的区位优势和制度性开放条件,在衔接国内外市场、畅通国内外产业链供应链协作、对接国内外制度规则等方面具有先天优势,能够起到引领和服务新发展格局的战略功能.根据开放特征,本文将开放型经济地区划分为综合开放型、贸易开放型、要素开放型、口岸开放型四个类型,分门别类研判开放型经济地区融入新发展格局面临的问题,针对性地提出更好促进开放型经济地区引领和服务新发展格局的对策建议.

    开放型经济地区新发展格局融入

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    城市蔓延、生产性服务业集聚与绿色全要素生产率——基于绿色发展理念的底层逻辑研究

    孙虹玉刘泽杰
    85-101页
    查看更多>>摘要：本文依据绿色发展理念,在遵循可持续发展的效率观前提下,基于2001-2019年国内282个地级市的面板数据,利用空间计量模型评估了城市蔓延、生产性服务业集聚对绿色全要素生产率的影响效应.结果表明:(1)城市蔓延不利于提升本地的绿色全要素生产率但有利于提升邻地的绿色全要素生产率.(2)生产性服务业专业化集聚有利于提升本地的绿色全要素生产率但不利于提升邻地的绿色全要素生产率,生产性服务业多样化集聚不利于提升本地的绿色全要素生产率但有利于提升邻地的绿色全要素生产率.(3)区域异质性分析表明,东部和中部地区的城市蔓延不利于提升本地的绿色全要素生产率但有利于提升邻地的绿色全要素生产率,西部地区的城市蔓延均不利于提升本地和邻地的绿色全要素生产率;东部和西部地区的生产性服务业专业化集聚比多样化集聚更有利于绿色全要素生产率的提升,但中部地区的生产性服务业专业化集聚和多样化集聚却均不利于提升绿色全要素生产率.(4)进一步研究发现,全国层面的城市蔓延可以通过生产性服务业集聚促进绿色全要素生产率的提升;分区域可知,东部和西部地区的城市蔓延比中部地区更有利于通过生产性服务业集聚促进绿色全要素生产率的提升.

    绿色发展理念城市蔓延生产性服务业集聚绿色全要素生产率空间计量模型

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    知识产权保护、全球价值链嵌入与技术创新的互动效应研究

    高小龙张志新程凯高越...
    102-117页
    查看更多>>摘要：本文将知识产权保护、全球价值链与技术创新纳入统一的分析框架,阐述了地区知识产权保护、全球价值链嵌入与技术创新的互动机制,利用2000-2006年中国制造业企业进行实证分析.研究发现:(1)全球价值链嵌入程度越高的企业技术创新水平也越高,但随着知识产权保护水平的提高,全球价值链嵌入对企业技术创新的促进作用会逐渐降低,且通过了 一系列稳健性检验.(2)异质性分析表明,知识产权保护水平提升对资本密集型企业、低融资约束企业、东部地区企业的全球价值链嵌入的正向技术创新外部性的削弱作用要分别小于劳动密集型企业、高融资约束企业、中西部地区企业.(3)在验证知识产权保护水平对企业全球价值链嵌入正向技术创新的外部性时,基于门槛回归模型,证实了知识产权保护水平提升对企业全球价值链嵌入正向技术创新的外部性影响是非线性的,存在一个倒U型关系,即存在单一门槛(1.5094).低于门槛值时,知识产权保护水平提升对企业全球价值链嵌入正向技术创新的外部性存在促进作用;反之,则存在削弱作用.

    知识产权保护全球价值链嵌入技术创新外部性

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    海外仓的储运关系协调与运输政策价值挖掘

    李玉涛
    118-127页
    查看更多>>摘要：仓储和运输存在内在统一关系,在不同条件下互相转化.研究海外仓的储运关系,不仅是海外仓自身高质量发展的需要,同时对于运输政策创新也具有重要参考价值.海外仓利用仓储前置提高了时效,发挥了运输的规模经济效应,同时亦缓解了运输的不确定性问题.从仓储看运输,储运关系不协调仍是目前海外仓发展中的重要梗阻,未来海外仓的更高质量发展应立足更加紧密协调的储运关系,加强同运输的联动与融合,进一步优化布局和拓展功能价值;从运输看仓储,充分利用海外仓的运输支点功能,在探索提高物流时效的路径、促进各运输方式有效竞争、增强交通韧性几方面,可以很好地实现以储促运.

    海外仓储运关系运输支点

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    封2,128页
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