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金融经济
金融经济

郭一先

月刊

1007-0753

jrjjzzs@sohu.com

0731-84301484

410005

长沙市蔡锷中路2号

金融经济/Journal Finance & EconomyCHSSCD
查看更多>>本刊为金融生活的指向，经济活动的窗口，企业融资的顾问，百姓理财的帮手。
正式出版
收录年代

    生成式AI在金融行业应用的现状、挑战与建议

    李振华宫海韵唐伟城
    3-11,22页
    查看更多>>摘要：2022 年末,以ChatGPT为代表的大语言模型技术横空出世,显著提升了人工智能认知力、推理力以及语言力.与此同时,金融行业也在逐步探索生成式AI在金融资讯、投顾、投研等领域的应用.目前,生成式AI应用于金融行业,在技术层面可控性、专业性以及安全性方面仍有待提升,行业层面也面临着算力、训练语料不足等制约.为了使生成式AI更有效地服务于金融行业,海内外市场机构积极探索知识增强、工具增强、数据增强等方式,不断改进生成式AI在金融行业应用的安全可靠性;监管机构亦开展治理规范和行业指引探索,为新技术应用保驾护航.人工智能作为引领新一轮科技革命和产业变革的技术,如何促进其在金融行业释放价值将成为国内外监管机构和市场主体关注的重点.建议通过建设规模化算力基础、行业数据集、开放多元的模型生态等举措支持生成式AI不断完善,从而推动金融业高质量数智化升级.

    生成式AI金融行业数智化转型人工智能治理

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    嵌入金融支柱的新开放经济宏观经济学研究前沿综述

    江振龙
    12-22页
    查看更多>>摘要：在我国着力推进高水平金融开放的进程中,迫切需要利用开放经济宏观经济学研究范式,解决开放条件下的经济金融问题,夯实高质量发展的理论根基,推进中国式现代化向纵深发展.国际金融危机以来,将金融支柱嵌入开放经济宏观经济学是国际金融领域一个重要的研究方向.早期开放经济宏观经济学考虑的"金融元素"仅体现为与金融相关的核心变量(如利率、汇率等)动态,而建立在新开放经济宏观经济学基础上的NOEM-DSGE模型将封闭经济刻画的金融摩擦、金融中介、金融冲击等金融元素推广到开放经济,不仅对国际金融领域一直关注的基础性研究课题作出了新的回应,还对金融危机后涌现的现实经济金融问题给出了更加合理的解释.本文认为,从模型设定、模型解法、模型匹配微观数据以及跨学科方法的融合等方面进行突破,是未来开放经济宏观经济学的研究方向.

    开放经济宏观经济学金融支柱金融摩擦金融中介金融冲击NOEM-DSGE模型

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    重大风险事件下中美股票市场风险溢出效应研究

    陈恬艳易荣华
    23-35,100页
    查看更多>>摘要：金融全球化背景下,重大风险事件所具有的突发性与不确定性给世界金融市场的稳定带来了极大的挑战,各国政府当局和学术界高度关注金融风险的快速传导和跨国、跨市场的溢出问题.本文基于溢出指数模型,从静态和动态两个层面定量研究中美股票市场风险溢出效应的动态趋势以及发生重大风险事件时风险溢出强度和传导方向的动态演变过程.研究发现,中美股票市场之间存在显著的风险溢出效应,美国市场是风险净溢出者,中国市场是风险溢出的净接受者;中美股市之间的风险溢出效应具有明显的时变特征,政治、经济、金融以及公共卫生等重大风险事件对股票市场溢出效应有显著增强的影响;中美股市风险溢出效应的传导方向由市场间的单向溢出转变为A股市场、香港市场和美国市场两两之间显著的双向溢出.因此,建议监管当局根据风险的时变特征和传导方向增强金融风险防控政策决策的全局性和前瞻性.

    重大风险事件中美股票市场风险溢出效应溢出指数模型广义方差分解法金融风险防控

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    环境信用评价政策提升碳信息披露质量了吗?——兼论数字经济的调节作用

    简冠群郭阳阳
    36-47页
    查看更多>>摘要：本文选取 2008-2021 年A股上市公司为样本,构建企业碳信息披露质量评分体系,并将环境信用评价政策的实施视为准自然实验,探究其对企业碳信息披露质量的影响.研究发现,环境信用评价政策能够显著提升企业碳信息披露质量,并且数字经济发展水平能够正向强化环境信用评价政策的积极效应.环境信用评价政策对碳信息披露质量的影响存在异质性,该作用在非国有企业和非制造业企业中更为显著.进一步研究发现,碳信息披露质量的提升能够促进企业绿色创新、降低审计收费、缓解融资约束,有利于企业长远发展.研究证实了环境信用评价政策的有效性,有助于激励企业践行环保责任、提升碳信息披露质量,助力国家双碳目标实现.

    环境信用评价政策碳信息披露数字经济绿色创新审计收费

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    农村劳动力流动是否降低了家庭金融脆弱性?

    李胜旗梁丽华
    48-59页
    查看更多>>摘要：本文基于中国家庭追踪调查(CFPS)三期数据,实证研究农村劳动力流动对家庭金融脆弱性的影响.结果发现:农村劳动力流动能显著降低家庭金融脆弱性,在低消费家庭和未进行商业保险投保的家庭中,农村劳动力流动对缓解家庭金融脆弱性的作用更强.经过替换解释变量、替换被解释变量、倾向得分匹配法及工具变量法等检验,结果依然稳健.机制分析表明,农村劳动力流动通过提升收入、积累社会资本和缓解流动性约束等途径影响家庭金融脆弱性.进一步分析发现,农村劳动力流动能更显著地缓解存在金融脆弱性家庭的相对贫困.

    农村劳动力流动家庭金融脆弱性收入等级提升效应社会资本积累效应缓解流动性约束效应

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    批发零售业上市公司财务困境预警——基于RF-VNWOA-LSSVM模型

    李莉孙荣
    60-70页
    查看更多>>摘要：本文从国泰安数据库(CSMAR)选取 2019-2022 年度A股主板被ST或被 *ST的33家批发零售业上市公司作为研究样本,选取 20个财务指标和9个非财务指标,构建了预警指标体系.为消除非关键特征指标的影响,采用随机森林算法(RF)进行特征值筛选,将筛选的数据集应用于经过优化的LSSVM(最小二乘支持向量机)进行财务预测和预警.实验结果显示,相较于传统的PSO(粒子群优化算法)、GA(遗传算法)以及WOA(鲸鱼优化算法),采用VNWOA优化算法的分类精度分别提高了2.9个百分点、2.9个百分点以及 4.35个百分点.综合应用了随机森林和VNWOA优化算法的RF-VNWOA-LSSVM模型在分类精度上相较于RF-费希尔判别法和BP神经网络分别提高了18.75个百分点、8.45个百分点.实验结果表明本文提出的RF-VNWOA-LSSVM预警模型可以对财务风险进行有效识别.

    批发零售业上市公司财务预警模型随机森林特征值筛选RF-VNWOA-LSSVM预警模型数据挖掘机器学习

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    数字化转型是否会加剧企业金融化?——兼论企业融资约束和经营风险的中介效应

    郭德兵
    71-82页
    查看更多>>摘要：数字化转型作为新一代产业革命的代表,是企业实现高质量发展的关键动力.过度金融化会对企业主业产生挤出效应,导致其发展持续性不足.本文以 2007-2020 年沪深A股上市公司为样本,构建OLS模型,研究数字化转型对企业金融化的影响,并从融资约束和经营风险两个方面入手,分析其中的作用机制.研究发现,数字化转型会显著加剧企业金融化.机制分析发现,数字化转型能够通过缓解企业融资约束和降低经营风险两条渠道,提高企业金融化水平.异质性分析发现,数字化转型加剧企业金融化的效应在国有企业、非制造业企业和中西部地区更为明显.基于此,本文认为应加强对金融投资的审批、评估和监管,建立健全投融资激励约束机制,协调推进各地区、各行业数字化转型.

    数字化转型企业金融化融资约束经营风险脱实向虚

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    商业银行气候风险管理的国际经验与借鉴

    李成青李沛园吴京婷谢洁华...
    83-91页
    查看更多>>摘要：气候变化带来的风险是当前国际国内社会关注的焦点,气候风险会通过产业链和供应链,对企业和经济产生一定程度的影响,进而在金融机构间形成风险传导.为更好地应对气候风险,国家金融监督管理总局于 2023 年 11 月发布《商业银行资本管理办法》,将气候风险纳入其他风险评估范围,从政策层面开始重视气候风险管理.为此,本文梳理国际上主要组织的气候风险管理进展及相关措施,总结其风险管理经验,并结合当前国内商业银行面临的气候风险挑战情况,从推动商业银行绿色金融发展战略、构建气候风险管理组织架构、全面了解自身气候风险分布和风险敞口、研发有效的分析工具及压力测试场景、全方位建立气候风险专业数据库等方面,提出气候风险管理措施,以健全商业银行的风险治理体系,确保有力、有序、有效地支持经济社会绿色低碳转型.

    气候风险风险传导商业银行风险评估风险管理

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    城市商业银行高质量发展案例分析与路径选择

    陈一洪
    92-100页
    查看更多>>摘要：作为多层次银行业体系的重要组成部分,城市商业银行是服务地方实体经济、维护地方金融安全的重要生力军.在宏观经济增速下行、金融业市场化改革、银行业竞争加剧的背景下,多数城市商业银行面临经营模式较为单一、客户基础仍然薄弱、专业风控能力不足、市场化经营意识不强及体制机制不健全等问题,生存与发展承压.本文基于标杆城市商业银行的案例分析,提出城市商业银行转型发展的路径,即在坚持差异化、小微化策略的基础上,强化技术与创新发展,打造"第二增长曲线",并通过提升专业风控能力、加强精细化管理等支撑保障措施夯实发展基础.

    发展转型差异化发展综合化经营风险管理小微金融

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