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上海金融
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李安定

月刊

1006-1428

shjrm@126.com

021-58658624

200120

上海浦东新区陆家嘴东路181号

上海金融/Journal Shanghai FinanceCSSCICHSSCD北大核心CSTPCD
查看更多>>本刊坚持政策性、理论性与实践性相结的办刊宗旨，始终站在金融改革开放的前沿，探索金融理论，服务金融改革，反映金融实践、理论紧密联系实践是《上海金融》的最鲜明的办刊特色。
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    社会资本提高了农户收入流动性吗?——来自三期中国家庭追踪调查数据的经验证据

    吴炜聪赵昕东
    3-13页
    查看更多>>摘要：基于三期中国家庭追踪调查微观数据库(China Family Panel Studies,CFPS),在构建收入转化矩阵的基础上,采用Ordered Probit模型实证检验了社会资本对农户收入流动性的影响.结果表明,社会资本可以显著提高农村居民的收入流动性,在考虑内生性问题以及稳健性检验后,该结论依旧显著成立.中介效应表明,社会资本主要是通过促进农户的非农就业从而提高收入流动性,并没有发现社会资本可以通过促进农户土地流转提高收入流动性.在异质性分析中,社会资本对低收入阶层农户收入流动性的提升作用大于高收入阶层农户.

    社会资本收入流动性非农就业

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    董事高管责任保险对MD&A信息含量的影响研究——基于文本相似度的视角

    何海洋
    14-26页
    查看更多>>摘要：本文基于2016-2021年沪深A股上市公司数据,实证检验董事高管责任保险对年报中管理层讨论与分析(MD&A)信息含量的影响.研究结果表明:上市公司购买董责险能够显著提升MD&A信息含量.机制分析表明,董责险能够发挥监督效应和激励效应,通过降低代理成本和抑制管理层短视,进而提高MD&A信息含量.异质性检验表明,董责险对MD&A信息含量的促进作用在融资约束较高、非四大审计、媒体关注度较低以及法制化水平较低地区的公司中更明显.此外,进一步研究发现,股权激励能够强化董责险对MD&A信息含量的促进作用,且董责险对MD&A信息含量的促进作用有助于降低公司股价崩盘风险.文章拓展了董责险经济后果的相关研究,对深入认识董责险在上市公司治理中的作用具有参考意义.

    董责险MD&A信息含量文本相似度

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    行业竞争生态视角下农村金融机构面临的经营压力与改革策略

    张壹帆欧阳文杰陆岷峰
    27-40页
    查看更多>>摘要：乡村振兴背景下需要加强农村金融供给体系建设,推动农村金融关键供给主体在竞争机制下的优化发展具有重要意义.在行业竞争生态理论视角下,作为农村金融服务的关键主体,农村金融机构面临的市场竞争生态出现不稳定性冲击,其在竞争性变量中的相对表现水平存在不足,而这又与农村金融机构的经营管理体制和运营模式等结构性因素有关.在新形势下推动农村金融机构优化发展,需要在系统资源整合、业务模式创新、管理机制变革、数字水平提升、特色优势巩固等方面深化改革.

    农村金融机构行业竞争生态供给侧结构性改革

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    非处罚性监管缓解了股票定价偏误吗?

    王生年黄纪晨
    41-55页
    查看更多>>摘要：实施以交易所年报问询函为代表的非处罚性监管是我国创新监管方式的重要举措.利用2015-2021年A股上市公司数据,本文基于年报问询函实证检验非处罚性监管对股票定价偏误的影响.研究发现,年报问询函监管能缓解股票定价偏误,且有助于降低股价高估;提高企业信息披露质量、降低分析师盈余预测误差、强化投资者认知是年报问询函缓解股票定价偏误的重要途径;机构投资者持股和企业国有产权性质会削弱上述关系,而媒体关注度和地区法治水平则起强化作用.拓展性分析发现,年报问询函监管对股票定价偏误的影响效果在时间上具有渐进特征,此外还会进一步降低股价崩盘风险.

    非处罚性监管股票定价偏误年报问询函信息传递

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    能源市场、金融市场绿色关注度与商业银行气候风险——基于分位数向量自回归模型的频域分析

    刘志洋解瑶姝牛亚楠
    56-69页
    查看更多>>摘要：银行业的气候风险具有搁浅资产风险敞口特征,且会受到能源市场和金融市场的冲击.本文使用分位数向量自回归模型的频域分析方法,研究了上述三个变量之间的动态溢出关系.总体而言,当商业银行气候风险处于低分位点时,会对能源市场产生溢出效应,并增加金融市场绿色关注度;当商业银行气候风险敞口处于高位点时,风险会溢出至能源市场和金融市场,溢出效应的短期性表现明显,此结论对各类型商业银行均成立.从商业银行类型来看,国有大型商业银行气候风险会影响金融市场绿色关注度,但对能源市场溢出效应不显著;股份制银行会影响金融市场绿色关注度,但会受到能源市场的溢出影响;城市商业银行会同时受到能源市场和金融市场绿色关注度的影响.本文实证分析证明了商业银行气候风险会向能源市场和金融市场溢出,商业银行管理气候风险非常重要.

    能源市场金融市场绿色关注度气候风险管理中国银行业

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    上市公司创设类别股自治空间的重构

    顾尧舜
    70-79页
    查看更多>>摘要：目前,上市公司创设类别股的自治空间并不完全合理.首先,对于会弱化公司资本的特殊分配权类别股缺乏限制;其次,完全禁止上市公司创设特殊表决权类别股和转让受限类别股的做法无法满足市场的实际需求.原则上,公司对于创设类别股具有自治权,但是,其自治权具有边界,包括应当符合公司的资本制度、不得使中小股东被迫稀释表决权以及不得剥夺中小股东退出公司的通道.基于这一思路,上市公司创设类别股的自治空间应当进行重新构建.第一,特殊分配权类别股应当受到财源限制;第二,除了特定事项,可以发行少数表决类别股;第三,上市公司可以向大股东和公司高管发行转让受限类别股,在设置确定的转让限制期限或者提供替代退出机制的情况下,也可以向小股东发行转让受限股.

    上市公司类别股资本制度差异化表决权限制转让

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    上海金融动态(2024.03)

    张若雪
    80页
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    《上海金融》编辑部
    封3页
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