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武汉金融
武汉金融

林建华 赵军

月刊

1009-3540

whjr2007@126.com

027-87327462

430071

湖北省武汉市武昌中南路69号

武汉金融/Journal Wuhan Finance MonthlyCHSSCD北大核心
正式出版
收录年代

    金融科技赋能民营企业高质量发展研究——基于信贷配置纠偏的视角

    丁杰符号亮
    3-11页
    查看更多>>摘要：本文利用文本挖掘法构建地区金融科技发展指数,匹配2011-2021年A股上市的制造业民营企业数据,实证检验了金融科技对民营企业高质量发展的赋能作用.研究发现,金融科技显著促进了民营企业高质量发展,且通过信贷配置纠偏效应发挥这一促进作用.异质性分析发现,金融科技在小规模、高科技民营企业,以及银行竞争度较强地区、金融化程度较低的民营企业之中更能发挥作用.本文研究结论对于更好地释放金融科技对民营企业高质量发展的赋能作用具有一定启示意义.

    金融科技民营企业信贷配置高质量发展赋能作用

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    • 万方数据

    数字金融缓解了企业短债长用问题吗?——基于中国A股制造业上市企业的实证研究

    黄静张金昌潘艺
    12-20页
    查看更多>>摘要：本文基于2011-2020年中国A股制造业上市企业财务报表数据,实证检验了各地区数字金融发展对制造业企业短债长用的影响、传导机制以及异质性影响.结果表明,数字金融的发展能缓解制造业企业短债长用问题;机制研究显示,数字金融能通过缓解融资约束和降低融资成本遏制制造业企业短债长用;异质性分析结果表明,数字金融发展对缓解规模大、盈利、非劳动密集型制造业企业的短债长用问题更显著.

    数字金融短债长用制造业融资约束融资成本

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    • 万方数据

    供应链金融与企业投资效率——基于准自然实验的研究

    芦彩梅杨吉勰
    21-31页
    查看更多>>摘要：在金融赋能实体经济、供给侧结构性改革大力推进的背景下,供应链金融是否影响企业投资效率备受关注.本文以2018年"供应链创新与应用试点"为准自然实验,实证探究供应链金融对企业投资效率的影响效应及作用机制.研究发现,供应链金融显著提高了企业投资效率.机制检验发现,供应链金融主要通过缓解企业融资约束和提高企业会计信息质量等渠道促进企业投资效率提升.异质性分析发现,当企业位于金融发展程度较高地区或产权性质为非国有时,供应链金融对其投资效率的促进效应更显著.进一步的检验结果表明,供应链金融提升企业投资效率主要表现为缓解投资不足,并且供应链金融引起的企业投资效率变化有助于企业价值的提升.建议政府以多层次、系统化的支持政策推动供应链金融的实施和发展,进一步促进企业投资效率提升.

    供应链金融投资效率融资约束会计信息质量

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    • 万方数据

    供应链金融能够提升供应链韧性吗?——基于核心信用担保与经营现金流监测的视角

    李光荣邵东伟王晴
    32-42页
    查看更多>>摘要：本文基于2008-2019年沪深制造业上市公司数据,采用结合倾向得分匹配(PSM)的多期双重差分模型(DID)考察核心企业为上下游中小企业提供融资担保对供应链韧性的影响.研究发现:核心企业为上下游中小企业提供融资担保促进了供应链韧性的提升;核心企业通过提升内部控制水平进而有效管控其担保行为风险,能够更好促进供应链韧性提升.通过内外部环境异质性检验发现,所处行业竞争强度大、国有核心企业两权分离度较高以及为上下游非关联企业提供融资担保对供应链韧性的提升作用更加明显.本文研究丰富了供应链及供应链金融理论成果,对加强供应链金融风险管控与提升产业链供应链韧性具有一定参考意义.

    供应链金融核心企业信用担保经营现金流供应链韧性

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    • 万方数据

    双创示范基地建设提升了城市绿色全要素生产率吗?——基于多期双重差分法的实证分析

    刘歆徐元国
    43-51页
    查看更多>>摘要：双创示范基地作为深入实施创新驱动发展战略的重要载体,对于中国打造高质量发展新引擎具有重要意义.本文以双创示范基地建设作为准自然实验,基于2007-2020年中国284个地级及以上城市的面板数据,运用多期双重差分模型研究了双创示范基地建设对城市绿色全要素生产率的影响及其作用机制.研究表明:双创示范基地建设能够提升城市绿色全要素生产率,但存在4年滞后期;相较于西部城市、资源型城市和强环境规制城市,双创示范基地建设对于东中部城市、非资源型城市和弱环境规制城市绿色全要素生产率的促进作用更显著;双创示范基地建设通过促进城市绿色技术创新、推动城市产业结构优化和加速城市人力资本积累提升城市绿色全要素生产率.本文完善了双创示范基地建设在绿色发展方面的评估研究,为深化中国创新体制改革、实现经济新旧动能转换和推动高质量发展提供了有益参考.

    双创示范基地绿色全要素生产率多期双重差分模型高质量发展

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    • 万方数据

    危机冲击下的QFII持股与左尾系统风险

    周方召高梦瑶陈嘉琪
    52-61页
    查看更多>>摘要：随着资本市场高水平开放,QFII持股对我国股票市场稳定所发挥的作用受到持续关注,特别是危机冲击下的QFII持股和左尾系统风险之间的关系受到重视.研究发现,一般情况下QFII持股可以减轻左尾系统风险,但在"股灾"危机期间QFII持股不仅不能降低左尾系统风险,甚至会加剧左尾系统风险.进一步研究发现,地缘政治风险升高和贸易政策不确定性增大时,QFII持股也没有起到显著降低左尾系统风险的作用.机制分析表明,公司股价信息效率越高、股票流动性越大,QFII持股对于左尾系统风险的抑制作用更为明显.本文研究有助于企业和监管部门增强预防和应对重大风险的能力、维护金融市场稳定,也有助于投资者科学决策、稳健投资.

    危机冲击QFII左尾系统风险地缘政治风险贸易政策不确定性

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    • 万方数据
    • 维普

    ESG评级分歧、融资约束与企业投资效率

    刘岩
    62-69页
    查看更多>>摘要：ESG评级搭建起了投资者和企业联动的桥梁,但目前国内外关于ESG评级的标准并不统一,不同评级机构对同一家公司的ESG评级分歧会影响投资者决策,进而影响企业的投资行为.本文以2011-2020年A股上市公司为样本,考察了ESG评级分歧对企业投资效率的影响及作用机制.研究发现,ESG评级分歧提高了企业的投资效率.具体来看,ESG评级分歧加剧了企业的投资不足问题,但也显著抑制了企业的过度投资行为,因而最终表现为企业整体投资效率的提高.机制检验表明,融资约束是ESG评级分歧影响企业投资效率的主要渠道.异质性分析发现,相比于国有企业和代理问题较少的企业,ESG评级分歧对民营企业和代理问题严重企业投资效率的促进作用更显著.

    ESG评级分歧融资约束代理成本投资过度投资不足

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    • 万方数据
    • 维普

    金融素养、金融资产组合有效性与家庭消费

    杨立潘田沛
    70-78,20页
    查看更多>>摘要：基于金融资产配置效率视角,本文探究了金融素养对家庭消费水平和消费结构的影响以及影响机制,并使用中国家庭金融调查(CHFS)2015、2017、2019年的数据进行实证检验.研究发现,金融素养提升能够促进家庭消费水平提高和消费结构升级,而且这种影响是通过提高金融资产组合有效性实现的.异质性分析显示,金融素养的提升对于城镇家庭或拥有两套及以上住房的家庭、高财富水平家庭的消费水平提高和消费结构升级的促进作用更为明显.值得注意的是,金融素养的提升仅对于高财富水平家庭的消费结构升级产生促进作用.总之,本研究对于提高我国居民的金融素养、优化金融资产配置、促进家庭消费扩容和结构升级具有重要意义.

    金融素养金融资产组合消费水平消费结构

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    • 万方数据

    居民家庭结构对风险金融资产配置的影响研究——基于中国家庭金融调查数据

    安强身牛岩
    79-88页
    查看更多>>摘要：本文利用中国家庭金融调查(CHFS)2019年的数据分析居民家庭结构对风险金融资产配置的影响.结果表明:核心家庭与直系家庭结构正向激励居民家庭增加风险金融资产配置,而单人家庭、夫妻家庭则呈现抑制效应.数字金融和经济的发展对核心家庭与直系家庭的风险金融资产配置存在促进作用,且因为数字鸿沟的存在抑制了单人家庭和夫妻家庭的风险金融资产配置.进一步的渠道检验显示,家庭结构可以通过金融素养与风险态度两种中介变量影响资产配置.本文研究结论表明,应进一步完善金融市场,弥合数字鸿沟,帮助居民提高金融素养、树立理性的风险态度,以提升家庭的金融市场参与度,进而提高居民财产性收入和财富水平.

    家庭结构金融资产配置风险态度金融素养

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