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价值股与成长股不同市场表现的实证研究

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国外大量的实证研究发现价值股的市场表现显著地优于成长股,对这个现象的解释主要分为过度反应假说和风险改变假说两大学派.本文以上海证券交易市场A股为样本,以B/M(权益的账面价值与市场价值比)为标准划分价值股组合和成长股组合;实证结果发现价值股组合的收益明显优于成长股组合,而且两种组合的收益各自都呈现出反向修正的模式,符合过度反应假说;同时本文采用资产资本定价模型来检验两种组合,实证结果不支持风险改变假说.
The positive study on the different marketing behaves of valuable stocks and grow-up stocks

蔡海洪、吴世农

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厦门大学管理学院

价值股(Valuable stocks) 过度反应假说(Over-reaction hypothesis) 成长股(Grow-uop stocks) 风险改变假说(Risk-changed hypothesis)

2003

财经科学
西南财经大学

财经科学

CSSCI北大核心
影响因子：1.607
ISSN：1000-8306
年,卷(期)：2003.(3)
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