财经论丛(浙江财经学院学报)2023，Issue(11) ：57-68.

非处罚性监管与权益资本成本——基于问询函监管的证据

Non-Penalty Regulation and the Cost of Equity Capital:Based on Inquiry Letters Regulation Evidence

章贵桥 张东旭 田佳佳
财经论丛(浙江财经学院学报)2023，Issue(11) ：57-68.
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非处罚性监管与权益资本成本——基于问询函监管的证据

Non-Penalty Regulation and the Cost of Equity Capital:Based on Inquiry Letters Regulation Evidence

章贵桥 1张东旭 1田佳佳2
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作者信息

  • 1. 上海大学管理学院, 上海 200444
  • 2. 东北农业大学经济管理学院, 黑龙江 哈尔滨 150006
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摘要

本文以2015-2021年沪深A股上市公司为样本,通过实证研究发现,上市公司受到非处罚性监管后,权益资本成本会显著提高;公司的延期回函行为、问询函程序和内容的复杂程度会增强非处罚性监管对权益资本成本的正向影响;而上市公司所在行业上一年的收函水平能够在一定程度上削弱非处罚性监管对权益资本成本的正向影响.进一步通过检验其内在影响机理证实,交易所的监管问询会将公司的"坏消息"曝光在聚光灯下,通过损害公司声誉、加剧公司风险,进而增加公司的股权融资成本.

关键词

非处罚性监管/权益资本成本/问询函

Key words

Non-penalty Regulation/Cost of Equity Capital/Inquiry Letter

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基金项目

国家社会科学基金重点项目(20AGL014)

出版年

2023
财经论丛(浙江财经学院学报)
浙江财经学院

财经论丛(浙江财经学院学报)

CSTPCDCSSCICHSSCD北大核心
影响因子：1.1
ISSN：1004-4892
参考文献量22
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