本文利用 2012-2021 年中国沪深A股上市公司为研究样本，探究企业社会责任对股价波动性的影响，并考察媒体关注在其中所发挥的调节作用。研究发现，上市公司较高的社会责任表现能够显著降低企业的股价波动性。基于媒体关注的调节效应检验发现，相比于媒体关注程度低，在媒体关注程度更高时，企业社会责任表现对股价波动性的抑制更显著。基于经济后果检验发现，在企业社会责任对股价波动性的抑制作用下，提高了企业的创新水平。研究结论表明企业积极履行社会责任会受到市场投资者的认可，起到股价稳定器的作用，使得企业更专注长期创新投资。
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