摘要
本文基于RKRV(2005)模型,将应计项目和真实活动操控两种盈余管理方式纳入分析框架,利用我国制造业上市公司2006～2014年的数据,研究样本公司股价高估期间的盈余管理行为.实证结果表明:股权被高估的企业会同时采用应计和真实盈余管理两种方式,但利用时间以及手段不同.在高估前期,企业管理层会采用应计盈余管理来调增利润,但因其回转特点,在高估后期其显著的正相关性可能减弱甚至消失.而在股价高估期间,企业会一直采用销售、费用和生产操控这三种真实盈余管理方式来调减利润,说明股份被高估的企业与应计相比更倾向于真实活动操控盈余.
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