现金流不确定性、金融发展与非效率投资

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中文摘要：本文利用中国上市公司的经验证据,从融资约束和信息角度研究了现金流不确定性、金融发展对公司非效率投资的影响.研究发现:现金流不确定性会导致公司的投资项目资金来源不稳定,形成融资约束,进而导致公司投资不足,也会加大高管对未来情况进行预测的难度,从而使投资不足;现金流也会从这两个角度抑制公司过度投资;金融发展则能够提供更多的资金,降低融资约束,缓解投资不足;同时,金融发展能够发挥调节作用,缓解现金流不确定性导致的投资不足,也能够加强现金流不确定性在抑制过度投资中的作用.

作者：

章琳一

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作者单位：

江西财经大学会计学院,南昌330013

关键词：

现金流不确定性金融发展非效率投资

基金：

国家自然科学基金江西省社科规划项目

项目编号：

7126200314GL47

出版年：

2016

财会月刊(理论版)

武汉出版社武汉市会计学会

财会月刊(理论版)

影响因子：0.384

ISSN：1004-0994

年,卷(期)：2016.(2)

参考文献量6