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投资者情绪对资产价格的影响研究——基于连续资产定价模型

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为了研究投资者情绪对资产价格的长期影响,建立了一个基于投资者情绪的连续资产定价模型.与传统观点不同,模型显示投资者情绪对均衡价格有显著的长期影响,体现在随机权重受到情绪的影响,而且时变情绪会导致多样的价格变化形式.另外,100年后情绪投资者可以在资本市场中长期存在,特别是情绪接近于理性的和风险厌恶系数较高的投资者,其未来资产缩水并不明显.模型对非理性投资者的长期生存性异象给出了部分解释.

肖勋勇、张壬癸

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华南理工大学经济与贸易学院,广州510006

深圳职业技术学院经济学院,深圳518055

投资者情绪 连续资产定价模型 时变情绪 长期生存性

广东省哲学社会科学“十二五”规划学科共建项目

GD15XLJ03

2016

财会月刊(理论版)
武汉出版社 武汉市会计学会

财会月刊(理论版)

影响因子：0.384
ISSN：1004-0994
年,卷(期)：2016.(8)
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