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从市场角度看我国创业板上市公司高现金股利行为

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我国创业板上市公司存在传统理论无法解释的高现金股利分配行为,这既不同于美国股市创业类公司的低分红,也不同于中国主板市场上市公司的低分红.基于此,本文突破传统的SCP(结构—行为—绩效)分析范式,借鉴行为金融理论中的前景理论和处置效应理论,阐释了影响创业板股利政策的市场因素.EGLS计量分析结果表明,股票市场价格与投资者心理参考价格能够较好地解释公司现金股利水平,从而说明我国创业板上市公司在制定现金股利政策时,市场因素是除公司基本面因素外的另一主要影响因素.

周彩霞、涂亚运

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南京理工大学经济管理学院,南京210094

创业板 现金股利政策 信号传递理论 处置效应

国家社会科学基金教育部人文社会科学研究规划基金

14BGL03512YJA790091

2016

财会月刊(理论版)
武汉出版社 武汉市会计学会

财会月刊(理论版)

影响因子：0.384
ISSN：1004-0994
年,卷(期)：2016.(9)
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