卖空机制对应计异象的矫正——基于A股市场的经验研究

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中文摘要：通过构造套利组合及运用改进的Mishkin模型,基于A股上市公司的财务数据和股票交易数据,检验了卖空机制的实施是否会对A股市场的应计异象产生矫正作用.研究发现:①A股市场存在应计异象,但其程度存在时间序列上的差异;②卖空机制的实施对A股市场的应计异象有显著的矫正作用,且短期内的矫正效果最强,中长期的效果大为减弱;③通过将总样本按照不同维度分组回归,发现卖空机制能够通过降低套利成本、抑制企业盈余管理来矫正应计异象,但不能通过改善投资者的盈余功能锁定来矫正应计异象.

作者：

张戡、杜倩旖

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作者单位：

中南财经政法大学金融学院,武汉 430000

复旦大学管理学院,上海 200000

关键词：

应计异象卖空机制套利成本盈余管理盈余功能锁定

基金：

国家级一流专业建设项目中南财经政法大学研究生教学改革项目

项目编号：

31412010504KCJS202206

出版年：

2022

财务管理研究

ISSN：

年,卷(期)：2022.(8)

参考文献量10