两权分离、股利政策选择与市场反应

楚丹阳¹

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1. 北京工商大学北京102488
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摘要

本文选取2013-2017年沪深两市A股上市公司为样本,基于代理理论和信号理论,考察两权分离率对企业股利政策的影响,以及市场对所采用股利政策的反应.研究发现,随着两权分离率升高,企业越选择采用现金股利政策.但是当两权分离率达到一定程度时,两者之间关系会发生扭转.从市场反应角度看,如果两权分离率越高,选择采用现金股利政策,带来的市场反应更好.因此,本文认为该结论对投资者在进行投资决策时有一定的指导意义.

关键词

两权分离率/股利政策/市场反应

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出版年

2020

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