摘要
高股价同步性会削弱股票价格的信号传递机制作用,使其无法引导资金流向高质量企业,影响资本市场的资产配置效率.基于2017-2021年基金持股以及股票市场交易数据,计算基金持有股票的股价同步性,并且将市场划分为牛市、熊市和震荡市,分析股价同步性对基金投资收益的影响.研究结果表明,股价同步性对基金投资收益具有显著的负向影响,基金持有的股票股价同步性越高基金收益越低;不同市场形势下股价同步性对基金投资收益的影响显著不同,牛市时期股价同步性对基金投资收益的负面影响转为正向,而在熊市时期同步性会显著增强对基金的投资收益的负面影响.本文的研究结果对基金管理者和基金投资者而言均具有一定的启发.
维普
万方数据