摘要
本文运用CoVaR对证券公司的风险敞口进行研究.主要选取了2010年到2019年总共十年的数据,在正态性假设下,根据CoVaR的解析解,最终发现不同类型的金融机构的系统性风险具有明显差异性,证券公司的系统性风险主要表现为风险敞口,信托公司和保险机构主要表现为风险贡献,银行机构的风险贡献和风险敞口都相对略低.本文有三个创新点.第一,解析CoVaR计算简单,且能够逐日地捕捉金融机构的系统性风险.第二,CoVaR度量了市场处于危机情况下,金融机构的风险敞口.第三,本文研究了16家证券公司的风险敞口,角度相对独特.
NETL
NSTL
维普
万方数据