大金融科技行业风险识别与溢出效应测度

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中文摘要：近年来,大型科技公司凭借资本、技术、平台优势,与金融业加速融合,成为跨界混业的新型大金融科技行业.科技行业逐步金融化,加剧了新旧金融风险叠加、衍化和传染溢出.本文从"太大而不能倒"和"太关联而不能倒"双维角度出发,选取 2015-2022 年银行、证券、保险及港股科技指数作为样本,建立DCC-GARCH-CoVaR模型并结合风险溢出路径,对中国大金融科技行业的风险情况进行识别与评估.结果表明:大金融科技行业收益率波动大于传统金融业;大金融科技行业与证券业、保险业的动态关联性处于较高水平,与银行业动态相关性相对较低;大金融科技行业与传统金融业风险溢出效应有双向性,且呈现不对称性,其中前者风险溢出更为显著,存在明显时变性.本文认为,要有效防范大金融科技行业风险滋生与溢出,必须树立先进监管理念,建立大金融科技行业反垄断机制,改进大金融科技行业监管模式.

作者：

谭中明、赵夏

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作者单位：

江苏大学财经学院,江苏镇江 212000

关键词：

大科技公司金融科技风险识别分析风险溢出效应 DCC-GARCH-CoVaR

基金：

国家社科基金项目

项目编号：

22BJY111

出版年：

2024

DOI：

10.3969/j.issn.1003-9031.2024.08.001

海南金融

海南省金融学会

海南金融

影响因子：0.415

ISSN：1003-9031

年,卷(期)：2024.(8)