摘要
本文以2009—2019年中国A股上市企业为研究对象,在产业支持政策与政治关联双重视角上采用"动因—金融背景高管的引入—财务变化"的动态角度实证研究金融背景高管的引入在提升融资能力方面的动因及效果.研究发现:①我国上市公司存在着融资能力较差的问题.②面临着融资能力不足时,企业有激励引入金融背景高管且这种金融关联的建立能够有效提高企业的融资能力.③相比于非建立政治关联的企业,建立政治关联的企业更有激励引入金融背景高管以提升企业的融资能力;在建立政治关联的企业中引入金融背景高管,其融资能力提升效果并不显著.④相比于属于产业支持政策行业的企业,不属于产业支持政策行业且非建立政治关联的企业的融资能力越强越有激励引入金融高管,以进一步提升融资能力.不属于产业支持政策行业且建立政治关联的企业的融资能力越低越有激励引入金融高管,以提升融资能力;不属于产业支持政策行业且非建立政治关联的企业引入金融背景高管,提升融资能力的效果更加显著.根据实证结论,提出企业应有规范引入金融背景高管,建立有效的金融关联,争取正规的政策资源,积极处理产业支持政策,政府应深化金融市场改革,规范政府之手,制定合理的产业支持政策等相关建议.
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