摘要
上市公司退市制度是证券市场一项基础性制度,其能否有效地抑制企业财务舞弊行为值得关注,文章以2009—2015年沪深A股上市公司为样本,通过双重差分模型检验其对企业财务舞弊行为的治理作用.研究从财务舞弊的视角考察了退市制度治理效率及经济后果,发现退市制度对于盈利能力差及所处法制环境较差的上市公司治理效力不佳,对盈余管理行为具有制约和诱导双重作用.应进一步降低财务指标的制度性约束作用,压缩绩效差的上市公司操控利润的弹性空间,将财务定量指标与资本市场定性指标相结合,完善监管体系,发挥资本市场有效配置资源和优胜劣汰的作用.
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