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杠杆增速、部门差异与金融危机——"结构性去杠杆"的实证分析与我国杠杆政策的讨论

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本文通过1980-2017年42个经济体的分部门杠杆率数据,考察了杠杆增速与部门差异如何影响金融危机发生的概率.研究发现,杠杆增速比杠杆水平对金融危机的影响更为显著,且各部门的杠杆增速对宏观金融风险具有异质影响.相比于政府部门,私人部门(特别是居民部门)的相对杠杆增速越高,一国发生金融危机的概率越大.为有效缓释宏观金融风险,我国应以稳杠杆替代去杠杆,以结构性去杠杆为基本思路,对政府、企业、居民部门设置差异化的杠杆要求.
Leverage Growth,Sectoral Differences and Financial Crises——Empirical Evidence on"Structural Deleveraging"and Policy Implications for China

纪洋、葛婷婷、边文龙、黄益平

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厦门大学经济学院金融系

邹至庄经济研究中心

北京大学国家发展研究院

成均馆大学

北京大学数字金融研究中心

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杠杆增速 金融危机 结构性去杠杆

国家自然科学基金国家自然科学基金"计量经济学"教育部重点实验室(厦门大学)的资助与支持

7180316371773005

2021

10.13821/j.cnki.ceq.2021.03.05

经济学(季刊)
北京大学出版社

经济学(季刊)

CSTPCDCSSCICHSSCD北大核心
影响因子：3.829
ISSN：2095-1086
年,卷(期)：2021.21(3)
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