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地方政府债务的宏观经济效应——基于信贷错配视角的研究

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本文构建了包含国有和民营企业、金融部门以及地方政府的新凯恩斯动态随机一般均衡模型来量化分析地方政府债务累积对信贷配置和宏观经济的影响.模型分析发现:(1)地方政府债务上升挤出了企业信贷资源,加强了信贷的国企偏好,降低了全要素生产率;(2)地方政府债务在2009—2018年间使得国企/民企信贷比平均上升24.2％,TFP下降1.7％,产出下降7.2％;(3)金融供给侧改革、打破国企"刚兑"等政策能够缓解地方政府债务累积的信贷错配效应.最后,本文实证检验了模型的机制与结论.
The Macroeconomic Effects of Local Government Debt —A Credit Misallocation Perspective

熊琛、金昊

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武汉大学经济与管理学院

北京航空航天大学经济管理学院

地方政府债务 金融压力 信贷错配

教育部人文社科基金青年项目国家自然科学基金青年项目国家自然科学基金面上项目

20YJC7900547200316072073104

2021

10.13821/j.cnki.ceq.2021.05.03

经济学(季刊)
北京大学出版社

经济学(季刊)

CSTPCDCSSCICHSSCD北大核心
影响因子：3.829
ISSN：2095-1086
年,卷(期)：2021.21(5)
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