本文研究2008年金融危机后,我国出现的非金融企业影子银行化对资源配置效率的动态影响.我们在Song et al.(2011)建立的经济转型模型基础上,引入企业影子银行活动.定量分析表明,非金融企业影子银行化短期内有助改善资源配置效率,但推升了劳动力和融资成本;从长期来看,由于低效企业不会完全退出,将降低社会全要素生产率.进一步对企业违约风险传导的研究表明,影子银行的杠杆作用将放大违约风险,阻滞资源配置效率的增进.
Shadow Banking of Non-Financial Firms and Dynamics of Resource Allocation Efficiency
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