基于Baker et al.(2016)的报纸文本分析方法,本文构造了 2001-2018年的月度中国房地产政策不确定性(REPU)指数.在政府出台重要调控政策及调控态度、调控工具发生转变时,REPU指数均明显上升.REPU指数与中国经济政策不确定性(CEPU)指数、国房景气指数的相关系数分别为0.44与-0.34.VAR模型结果表明,REPU的上升预示商品住宅开发投资、销售面积与房地产业增加值增速的下降.该指数的构建有助于拓展对政策不确定性的理解,为进一步研究REPU对房地产市场的影响奠定基础.
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