基于2008-2022年我国A股上市公司发行的公司债券二级市场月度面板数据,使用多种机器学习方法研究债券个性因素与公司个性因素对公司债券信用利差的影响与贡献.研究结果表明,信用评级、月交易天数比例、公司产权性质、公司规模为公司债券信用利差的重要影响因素,企业资产负债率、债券剩余期限、控股股东股权质押比例、资产回报率、公司所属行业、第一大股东持股比例、公司股价波动和债券换手率为公司债券信用利差的次要影响因素;公司债券信用利差预测值与信用评级、公司规模、公司产权性质显著负相关,与债券月交易天数比例显著正相关;月交易天数比例、公司产权性质、公司规模对不同信用评级组别的影响存在异质性.债券月交易天数比例和公司产权性质对AA级及以下的低信用评级公司债券信用利差影响更大,发债公司规模对不同信用评级公司债券信用利差影响的差异性较小.
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