社保基金持股与企业投资效率

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中文摘要：以2007-2022年A股上市公司为研究对象,实证研究社保基金持股对企业投资效率的影响.结果表明,社保基金持股在抑制企业过度投资的同时缓解了企业投资不足,即社保基金持股能显著提升企业投资效率.机制检验发现,社保基金持股通过减少管理层机会主义行为来抑制企业过度投资;通过降低融资约束来缓解企业投资不足.进一步分析发现,在代理成本较高组和市场化水平较低组,社保基金持股对企业投资效率的提升作用更强.

作者：

张光辉、彭清

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作者单位：

中交广州航道局有限公司

关键词：

社保基金持股企业投资效率管理层机会主义过度投资投资不足

出版年：

2024

DOI：

10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2024.01.008

金融与经济