摘要
业绩承诺补偿协议已广泛应用于我国的并购市场中,已有研究证明了业绩承诺补偿协议的激励效应,但"高业绩承诺、高溢价并购"现象越来越明显,因此业绩承诺补偿协议是否会引起高并购溢价,还需要进一步研究.以 2014-2023 年A股使用业绩承诺补偿协议事件为样本,实证检验了业绩承诺补偿协议的条款细节对并购溢价的影响.研究发现:业绩承诺规模越高,上市公司的并购溢价越高,且股份支付方式中业绩承诺规模对并购溢价的影响更加显著;相较于现金补偿方式,业绩承诺股份补偿更促使提高并购溢价;相较于单项补偿,业绩承诺双向补偿更促使并购溢价的提升.
基金项目
青海民族大学2022级研究生创新项目(65M2024066)
维普
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