业绩承诺补偿协议对并购溢价的影响研究

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中文摘要：业绩承诺补偿协议已广泛应用于我国的并购市场中,已有研究证明了业绩承诺补偿协议的激励效应,但"高业绩承诺、高溢价并购"现象越来越明显,因此业绩承诺补偿协议是否会引起高并购溢价,还需要进一步研究.以 2014-2023 年A股使用业绩承诺补偿协议事件为样本,实证检验了业绩承诺补偿协议的条款细节对并购溢价的影响.研究发现:业绩承诺规模越高,上市公司的并购溢价越高,且股份支付方式中业绩承诺规模对并购溢价的影响更加显著;相较于现金补偿方式,业绩承诺股份补偿更促使提高并购溢价;相较于单项补偿,业绩承诺双向补偿更促使并购溢价的提升.

作者：

王雨祺、朱正萱

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作者单位：

青海民族大学经济与管理学院,青海西宁 810007

南京理工大学经济管理学院,江苏南京 210094

关键词：

并购溢价业绩承诺上市公司

基金：

青海民族大学2022级研究生创新项目

项目编号：

65M2024066

出版年：

2024

DOI：

10.3969/j.issn.1006-8554.2024.09.036

技术与市场

四川省科技信息研究所

技术与市场

影响因子：0.566

ISSN：1006-8554

年,卷(期)：2024.31(9)

参考文献量14