企业研发投入的资金需求量比较大,而且投入周期较长,一旦资金断裂就会造成非常严重的损失,因此,高科技企业倾向于持有更多的现金流,保证研发活动的顺利进行.高新技术企业如果能够保持良好的业绩和增长速度,经过一段时间的扩张,有些企业能够顺利上市.上市的高新技术企业一般处于企业生命周期的成熟期,此时研发投入所需的资金也趋于平稳,而且企业也有股权、债权融资等更多的融资渠道,那么,此时高新技术企业研发支出还会受到融资约束吗？成长性高的企业和成长性低的企业所受融资约束有没有明显的差异？本文选取上市高新技术企业的微观数据,实证发现上市高新技术企业研发投资依然受到显著的融资约束,而这其中主要是成长性高的企业,成长性较低的企业研发投资没有明显的融资约束.
NETL
NSTL
万方数据
维普
